一周市场回顾Ptk采购招标网

　　本周沪深300指数下跌1.98%，电力及公用事业指数下跌1.57%，周相对收益率0.41%。申万一级行业分类板块中，公用事业涨幅处于28个行业第16名。分板块看，环保板块下跌2.46%；电力板块子板块中，火电下跌2.55%；水电上涨0.43%，新能源发电下跌3.12%；水务板块下跌0.38%；燃气板块下跌1.89%。Ptk采购招标网

　　异动点评Ptk采购招标网

　　除水电板块微涨外，各板块均有所下跌。火电企业晋控电力（11.54%）受益煤价回落；文山电力（6.63%）重组抽水蓄能资产盈利有望大幅提升；江南水务（9.88%）涉足新能源表现相较水务板块整体较好。节能风电（-11.93%）发布配股公告跌幅较大。Ptk采购招标网

　　专题研究：国网2022电网投资突破5000亿，特高压直流是投资重点Ptk采购招标网

　　国家电网预计2022年电网投资达5012亿元，高于预期，将是国网年度电网投资计划首次突破5000亿元，创历史新高，同比增长8.84%。“十四五”期间，公司预计规划建设特高压工程“24交14直”，总投资3800亿元。直流单项目投资规模通常达200亿以上，“十四五”期间直流投资预计达到2500亿元以上。到2025年，公司计划经营区跨省跨区输电能力达到3.0亿千瓦以上，输送清洁能源占比达到50%。Ptk采购招标网

　　投资策略Ptk采购招标网

　　公用事业：1、电力市场化改革推进，电价更能体现供需、成本、和环境价值，新能源建设成本不断下行，新能源运营商具备“三重”确定性，“量”—风光装机增速具备高确定性；“价”—火电价格上浮，叠加绿色溢价，绿电盈利空间打开；“业绩”—今年低价风机和抢装海风确保明年业绩2、政策推动煤炭和新能源优化组合，长协煤价+长协电价政策有望落地，联动机制形成，煤电市场化交易扩大，火电盈利拐点出现。3、新能源为主新型电力系统建设，深度利好新能源发电商、电能综合服务。推荐积极转型新能源，现金流充沛火电龙头华润电力、华能国际等；有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力，推荐现金流良好，“核电与新能源”双轮驱动中国核电，电能综合服务苏文电能。环保行业：1、业绩高增，估值较低；2、商业模式改善，运营指标持续向好：3、稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善。Ptk采购招标网

　　风险提示Ptk采购招标网

　　环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；天然气终端售价下调。Ptk采购招标网