周观察：牧原股份与双汇发展达成战略合作，多元突围食品业务gTn采购招标网

　　2022年1月1日，牧原集团与双汇发展签订战略合作协议。河南省农业农村厅副厅长王承启讲话表示：“双方战略合作协议的签署，将进一步增强双方的优势，弥补双方的短板，降低双方的成本，提高双方的竞争力；将推动我省生猪产业全链条融合、高质量发展；将为建设畜牧强省、引领全国生猪产业发展和打造具有世界影响力的河南万亿级现代食品集群，注入新的活力，激发新的动力”。gTn采购招标网

　　我们预计“十四五”期间，牧原股份年生猪出栏量仍保持增长趋势，但高出栏基数下，增速将相较“十三五”期间明显放缓。我们预计“十四五”期间牧原股份发展目标将转为向下游屠宰及食品加工业务延伸，而其向产业链下游延伸的优势将主要体现在三个方面：（1）自建屠宰产能利用率高，有望洗牌行业现有屠宰产能；（2）“运猪”转“运肉”缩减运输成本的同时抬高单头盈利水平；（3）合作屠宰及合作食品，助力突破区域养殖产能限制。gTn采购招标网

　　周观点：猪周期反转在即，转基因育种政策落地gTn采购招标网

　　2022年猪周期反转在即，布局产能去化期。重点推荐养殖成本领先牧原股份；生产指标加速恢复，成本下降温氏股份、新希望；周期反转带动优异业绩弹性的傲农生物；兼具养殖成本优势及资金优势的巨星农牧；相关受益标的天康生物。gTn采购招标网

　　饲料销量受益生猪存栏规模高位，冬季压栏增势不减。建议关注产品力及服务力优势突出的饲料龙头企业海大集团。gTn采购招标网

　　涨价传导叠加天气扰动，种植链景气度延续。建议关注粮食涨价标的苏垦农发。重点推荐转基因技术优势突出大北农；以及基本面将触底改善的隆平高科；相关受益标的登海种业、荃银高科、先正达（拟上市）。gTn采购招标网

　　本周市场表现本周市场表现（12.27-12.31）：农业跑输大盘0.56个百分点gTn采购招标网

　　本周上证指数上涨0.60%，农业指数上涨0.04%，跑输大盘0.56个百分点。子板块看，渔业板块涨幅居前，涨幅为8.01%；种子板块领跌，跌幅为5.50%。个股来看仙坛股份（+46.51%）、ST东洋（+21.74%）、亚钾国际（+15.47%）领涨。gTn采购招标网

　　本周价格跟踪（12.27-12.31）：生猪、猪仔价格上涨，中速鸡、豆粕价格下跌gTn采购招标网

　　生猪养殖：据博亚和讯监测，2021年12月31日全国外三元生猪均价为16.05元/公斤，环比上周五+0.38元/公斤；仔猪均价为23.9元/公斤，环比上周五+0.64元/公斤；白条肉均价21.79元/公斤，环比上周五-1.19元/公斤；猪料比价为4.48:1。根据Wind数据，12月31日，自繁自养头均利润-39.77元/头，环比-3.54元/头；外购仔猪头均利润167.80元/头，环比+45.18元/头。gTn采购招标网

　　白羽肉鸡：据Wind数据，本周鸡苗均价1.11元/羽，环比+1.83%；毛鸡均价7.97元/公斤，环比-0.13%；毛鸡养殖利润-0.39元/羽，环比-0.85元/羽。gTn采购招标网

　　风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷；冬季动物疫病不确定性等。gTn采购招标网