新能源：首批风光大基地+各地保障性/市场化项目清单陆续发布，项目储备极度丰富，“供给瓶颈定装机，需求曲线定价格”逻辑2022年继续演绎；辅助服务顶层设计落地，储能商业模式逐步理顺；近期板块股价对“需求对降价反应不力”担心逐步消化，重点布局2022年四大方向：供给瓶颈、受益放量、格局改善、技术迭代。aCi采购招标网

　　近日，各省收到国家能源局、发改委印发的《第一批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电、光伏基地建设项目清单的通知》（即第一批风光大基地），涉及19省份，规模总计97.05GW；同时，12月24日河北发改委公示2021年光伏发电市场化并网项目名单，总计53个项目，规模9.31GW，此批项目中，冀南/冀北分别要求配建10%/15%+3小时调峰能力，并与光伏项目同步在2023年6月底前全容量建成投产。aCi采购招标网

　　自2021年下半年以来，先后由光伏玻璃、硅料展开的阶段性价格暴涨，本质上还是由于：全球平价上网逐步实现后，光伏终端需求摆脱了补贴和规划的刚性约束，并在传统能源电价大涨等外部因素叠加影响下，展示出来的需求强度（成本承受力）超预期导致，并体现为供应链瓶颈环节的价格弹性。展望2022年，国内外光伏项目储备（潜在需求）极度丰富，在瓶颈原材料供应量增长能够支撑220-240GW交流侧装机（YoY +40%~50%）的背景下，“供给瓶颈定装机、需求曲线定价格、瓶颈环节赚超额”的产业链逻辑将继续演绎。同时由于种种行业内外部因素导致的需求曲线上移，即使考虑储能配置所带来的成本增加，预计组件价格降至1.7元/W左右即可支撑这一装机规模的实现。aCi采购招标网

　　12月24日，国家能源局正式发布《电力并网运行管理规定》和《电力辅助服务管理办法》，时隔十五年，两份文件的正式修订发布，将开启我国辅助服务市场顶层设计的新构架。我们认为，新版“两个细则”的落地，将对储能行业的发展形成实质性利好，此前因成本传导不畅、盈利模式不清等问题造成的行业发展缓慢、市场竞争劣币驱逐良币等困境，将逐步得到改善。具体而言：1）进一步扩大了辅助服务提供主体，明确了新型储能作为独立市场主体的地位，丰富辅助服务交易品种，从市场地位和商业模式上理顺了独立储能电站投资逻辑；2）按照“谁提供谁获利，谁受益谁承担”的原则，制定了不同辅助服务品种、不同服务对象的差异化补偿方式与分摊机制，改变过去主要由发电企业承担补偿费用的情况，未来将由发电企业、电力用户等所有并网主体共同分摊，有利于传导辅助服务成本、鼓励储能电站建设。aCi采购招标网

　　产业链角度，本周上游硅料价格继续温和下行，临近年底，在海外圣诞假期、国内新年、三北地区寒冷天气的叠加影响下，在产业链降价初期，部分短期非刚需出现“再等等”心态完全符合预期，并且组件对上游降价的传导也需要时间。近期12月内进行的几项百MW级组件招标显示，业主对交货时间要求为极小比例的组件在年底前交货，大比例在明年上半年交货，且中标价格维持在1.85元左右的相对较高水平，此类订单将是国内明年上半年重要的需求来源，并对产业链价格形成支撑。aCi采购招标网

　　本周一我们重磅发布《光伏行业2022年投资策略》，提出看好“供给瓶颈、受益放量、格局改善、技术迭代”四大布局方向，欢迎关注。aCi采购招标网

　　风险提示：产业链价格竞争激烈程度超预期；全球疫情超预期恶化。aCi采购招标网