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　　国内11月装机同比高速增长，预计全年国内装机超过50GWBgw采购招标网

　　12月17日，能源局发布11月装机数据，11月光伏新增装机5.52GW，同比增长37.31%，环比增长47.20%；分布式光伏新增装机2.86GW，同比下降18.22%，环比增长47.98%。1-11月累计新增装机量达34.83GW，同比增长34.48%；其中分布式累计新增16.49GW,同比增长48.24%，分布式占比达47.34%。根据今年装机增速，我们推测21年累计装机量将超过50GW；12月份新增装机量约为15GW。由于12月上半月硅料仍处于价格高位，不及下游预期价格，下游开工率仍会处于偏低水平。Bgw采购招标网

　　硅料继续降价，产业链降价继续刺激下游需求，看好明年一季度装机量上升Bgw采购招标网

　　本周硅料价格延续下降趋势，下降11元/kg至247元/kg。硅片价格下降幅度为2.0%-6.4%，其中210mm尺寸硅片下降幅度最大，下跌0.55元，跌幅6.4%。电池片价格有小幅下降，降幅约为1.8%。同时隆基下调了硅片价格，P型4.83元/片，跌幅5.7%; P型M65.03元/片，跌幅5.5%; P型M105.85元/片，跌幅5.7%。我们认为硅料价格继续下降以及硅片龙头降价有利于产业链全线降价，电站成本下降，刺激下游开工率回升。短期来看，硅料有望继续降价刺激装机，预计明年一季度装机量上升。长期来看，由于1）一线厂商产能继续爬升2）信义晶硅等新玩家进入硅料行业，硅料紧缺情况最终将缓解，下游装机量会良性增长。Bgw采购招标网

　　投资建议Bgw采购招标网

　　预计后续硅料价格将持续下降，利好下游需求爆发，明年一季度需求有望淡季不淡，组件环节盈利回升，建议关注天合光能、晶澳科技、隆基股份等；分布式装机占比快速提升，建议关注正泰电器、芯能科技、林洋能源等。Bgw采购招标网

　　风险提示Bgw采购招标网

　　行业装机不及预期、疫情加剧全球经济受到严重影响等。Bgw采购招标网