投资要点fZm采购招标网

　　◆本周纺织服装板块跑赢大盘2.56pct，ST柏龙、ST环球、凤竹纺织涨幅靠前。本周（11.01-11.05），SW纺织服装板块上涨1.2%，沪深300下跌1.35%，纺织服装板块跑赢大盘2.56个百分点。其中SW纺织制造板块上涨2.02%，SW服装家纺上涨0.79%。从板块的估值水平看，目前SW纺织服装整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为21.39倍，低于1年均值。本周涨幅前5的纺织服装板块公司分别为：ST柏龙（+25.73%）、ST环球（+18.82%）、凤竹纺织（+14.29%）、康隆达（+10.62%）、伟星股份（+9.48%）；本周跌幅前5的纺织服装板块公司分别为：九牧王（-6.86%）、爱慕股份（-6.69%）、华生科技（-6.52%）、浙江自然（-6.4%）、森马服饰（-6.13%）。fZm采购招标网

　　◆本周家居板块跑赢大盘2.32pct，梦百合、好太太、尚品宅配涨幅靠前。本周（11.01-11.05），SW家具板块上涨0.97%，沪深300下跌1.35%，家具板块跑赢大盘2.32个百分点。从板块的估值水平看，目前SW家具整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为20.98倍，低于1年均值。本周涨幅前5的家具板块公司分别为：梦百合（+13.3%）、好太太（+10.08%）、尚品宅配（+5.16%）、顾家家居（+4.24%）、索菲亚（+3.55%）；本周跌幅前5的家具板块公司分别为：盛新锂能（-8.75%）、德尔未来（-5.63%）、我乐家居（-4.4%）、欧派家居（-3.98%）、永安林业（-3.63%）。fZm采购招标网

　　◆行业重要新闻：fZm采购招标网

　　1.双十一体育消费的三大关键词。各电商平台的双十一大促已经从11月1日凌晨0：00正式开始，本次双十一展现三大看点：1）运动产品抢占主舞台。京东预售当天全品类的总金额来看，“运动鞋包”品类冲到了第四，仅落后于电脑整机、大家电和手机；魔镜市场情报数据显示，截至10月27日的第一轮预售数据，天猫平台上运动鞋品类的预售金额排名第四，位列美容护肤、大家电、女装之后，超过了彩妆、洗护用品、家具、手机等品类。2）细分赛道成亮点。户外方面，京东运动发布的预购数据中，滑雪服、骑行、户外鞋服订单额分别同比增长了660%、60%和50%。滑雪品类品牌PHENIX、骑行品牌喜德盛、户外露营品牌牧高迪暂时领先；室内方面，家庭智能健身设备，大到跑步机，小到跳绳、筋膜枪，都成为了火爆单品，佑美、Keep、小米、舒华也成为了最受欢迎的智能健身品牌。京东方面表示，在10月31日晚上8点正式开启的前十分钟，筋膜枪品类成交额同比增长了2倍；另外，智能健身镜可能是今年以来最受关注的品类，根据京东目前的数据，FITURE智能健身镜的成交额同比增长500%。3）国货+专业+女性。根据天猫的数据，2020年双十一，耐克和阿迪占据前二。而在今年的预售数据中，安踏升至第一，李宁和斐乐位居第三和第四，匹克成功冲入前十。国际品牌中，耐克排名第二依旧守住基本盘，而阿迪达斯则断崖式下跌到第七。京东平台上，国货的表现同样亮眼。安踏的预售订单额同比增长了300%。其次，人们在运动装备的选购上更加重视专业性，不再仅限于“够用就好”的理念。在京东平台上，高端专业跑步鞋成交额同比增长125%，高端专业足球鞋成交额同比增长164%，高端专业篮球鞋成交额同比增长150%。甚至连高端专业女性瑜伽服成交额都同比增长了250%。“她经济”也继续向运动领域渗透，京东上，专业瑜伽服及运动内衣预售订单额同比增长了12倍。fZm采购招标网

　　◆ 2.雅诗兰黛全球增长23%，中国创两位数增长。据11月2日雅诗兰黛集团(EL.US)公布的2022财年第一季度财报显示，集团22Q1净销售额为43.92亿美元（约合人民币281.03亿元），同比+23%。报告期内经营利润率为5.9%，相较于往年同期的15%左右仍有较大差距，净利润为6.92亿美元（约合人民币44.28亿元），同比+32%。1）品类方面，高端护肤拉动明显，香水板块增速最猛；2022财年Q1，雅诗兰黛护肤产品净销售额为24.49亿美元（约合人民币156.70亿元），同比+20%；化妆品净销售额为11.74亿美元（约合人民币75.12亿元），同比+20%；香水产品净销售额为6.09亿美元（约合人民币38.97亿元），同比+50%；护发用品净销售额为1.48亿美元（约合人民币9.50亿元），同比+9%。集团总裁Fabrizio Freda表示，集团在高端香水中看到了特别强大的香味“牵引力”，同时，在疫情期间，家居蜡烛等品类的香氛产品加速增长，且这种增长还在继续。2）区域方面，中国市场实现两位数强劲增长；美洲地区净销售额为11.94亿美元（约合人民币76.40亿元），同比+37%；欧洲、非洲和中东地区净销售额为18.73亿美元（约合人民币119.85亿元），同比+22%;亚太地区净销售额为13.26亿美元（约合人民币84.85亿元），同比+15%，其中，在全渠道共同驱动下，中国实现了两位数的增长。fZm采购招标网

　　◆ 3.优衣库中国首家“复合式明日生活馆”。随着我国GDP迈入100万亿，体验消费变得愈发流行。消费者不会单一满足于产品的功能性需求，还要为了体验而消费。在新的体验消费趋势下，服饰品牌面对的是常态化的激烈市场竞争，及在技术革新、消费需求、可持续等各个层面的变化，如何突破消费周期实现长期发展成为品牌的关键。为了抓住“首店经济”效应，优衣库北京三里屯全球旗舰店即将于11月6日面世，这不仅是优衣库在北京的首家全球旗舰店，也是优衣库中国首家“复合式明日生活馆”。复合式包含两层含义：1）以首发代表品牌与消费者对话。此次优衣库准备了在北京的三大首发，包括优衣库首次与中国艺术家合作的“真善美”UT系列、优衣库的黑科技王牌摇粒绒系列、秋冬高级羊绒系列，以首发体验激发出消费欲望，创造出新的示范效应。2）以六大首秀回答中国乃至全球消费者在数字时代未来生活的面貌。首秀主要看点有专属联名IP、进博会黑科技产品、苗绣作品等。fZm采购招标网

　　◆公司重要公告：【健盛集团】以集合竞价方式回购公司股份进展；【百隆东方】越南子公司产能陆续恢复的进展；【安正时尚】股份回购进展情况；【欣贺股份】关于持股5%以上股东部分股份被司法冻结及解冻的公告；【周大生】股份回购进展情况；【李宁】先旧后新配股情况公告；【太平鸟】股东大宗交易减持股份计划公告。fZm采购招标网

　　◆投资建议：纺织制造板块，由于棉花供需错配、海运紧张、产棉国天气变化等因素影响，截至11月04日，国际棉花价格达到18832元/吨，国内棉花价格达到22312元/吨，中储棉已开始国储棉投放。建议关注受益于短期棉价上涨的上游纺织制造公司百隆东方和华孚时尚。海关总署公布最新出口数据，10月纺服出口保持16.48%的增长；今年1-10月，纺织品和服装出口（美元计）较19年同期分别-9.1%、+25.2%，纺织品出口下滑，服装出口保持良好增势。建议继续关注下游赛道更优、订单确定性更高且产能持续扩张的纺织服装制造龙头申洲国际、健盛集团。服装家纺板块，三季度以来，服装消费表现较弱背景下，建议关注景气度更高、竞争格局更优的运动服饰龙头安踏体育、李宁和具备估值性价比的个股海澜之家，以及细分赛道龙头周大生、波司登、太平鸟。fZm采购招标网

　　◆风险提示：1.地产销售不达预期；2.国内疫情持续出现反复；3.品牌竞争加剧；4.东南亚疫情或影响纺织制造行业产能释放；5.汇率大幅波动。fZm采购招标网