一、市场回顾Ui1采购招标网

　　农业表现良好，畜禽养殖涨幅领先。1、上周，申万农业指数上涨3.94%。同期，上证综指上涨1.67%，深证成指下跌0.19%。2、农业各子板块表现良好，畜禽养殖板块领涨，涨幅6.97%。3、前10大涨幅个股集中在畜禽养殖板块，前10大跌幅个股集中在动保板块。涨幅前3名个股是南宁糖业、众兴菌业和保龄宝。Ui1采购招标网

　　二、投资建议Ui1采购招标网

　　近期，粮价高位偏强震荡，猪价低位偏弱震荡，农业各子行业处于景气波动的不同阶段。中报季，重点推荐业绩靓丽的玉米种业优质龙头。Ui1采购招标网

　　1、种业：中长期看好，近期重点推荐业绩靓丽的玉米种业龙头。Ui1采购招标网

　　种业景气中期向好，种子持续涨价值得期待。据有关统计，2021年上半年，玉米、早稻、大豆种子小幅上涨。我们认为，21/22年制种成本上升明显，叠加玉米种植面积增长拉动种子需求，预计种子价格将在未来1-2年内继续上涨。政策呵护种业长期发展，利好政策出台值得期待。种业修法进程在加快，预计修订后的新种子法和植物新品种保护条例将很快退出。随着利好政策的落地，种业品种竞争格局将逐渐优化，龙头企业市场份额有望持续提升。我们看好种业的中长期投资机会。从业绩角度，登海种业、隆平高科等杂交玉米种业龙头中期业绩增长幅度较为明显，予以优先推荐。一并推荐转基因布局较早，有先发优势的大北农和荃银高科。Ui1采购招标网

　　2、养殖产业链：1）生猪养殖：行业成本逐渐优化，关注成本领先龙头公司的估值修复机会。上半年，行业加大低效率母猪淘汰力度，产能效率上升，成本不断优化，部分公司如牧原、天康成本处于领先位置。估值方面，牧原的头均市值已经低于历史均值，接近底部水平，估值向下的空间有限。猪价下半年仍将有反弹，建议关注龙头公司的估值修复机会。2）肉鸡养殖：苗价表现强于肉价，关注鸡苗龙头。7月初至今，鸡苗和毛鸡价格走势明显强于鸡肉价格，下游需求不同是走势分化的主要原因。我们预计，这一格局将持续至年底。产业链向食品深加工加速下沉，龙头将有估值修复行情，关注益生股份、民和股份和圣农发展；3）替抗：重点公司上半年替抗业务同比高速增长，我们持续看好需求刚性，景气持续上行的替抗板块。个股重点推荐溢多利，关注蔚蓝生物。4）动保：受猪价下跌的影响，猪用疫苗企业促销力度或加大，单价或承压。但生猪存栏持续上升，疫苗产品需求增长趋势不变，维持行业看好评级。个股重点推荐估值合理，且上半年批签发大幅增长的科前生物。Ui1采购招标网

　　三、行业数据Ui1采购招标网

　　生猪：第32周，全国22省市生猪出厂价为15.28元/公斤，较上周跌0.22元/公斤；第32周，全国主产区自繁自养头猪亏损259元。截至2021年6月底，全国能繁母猪存栏量同比增25.7%；Ui1采购招标网

　　肉鸡：第32周，山东烟台产区白羽肉鸡棚前价格4.07元/斤，较上周涨0.06元/斤；第32周，肉鸡养殖环节单羽盈利1.53元；Ui1采购招标网

　　饲料：据博亚和讯统计，第32周，肉鸡料均价3.68元/公斤，较上周涨0.05元/公斤；育肥猪料价格3.42元/公斤，周环比持平；Ui1采购招标网

　　水产品：第32周，山东威海大宗批发市场海参价格180元/公斤，周环比持平；扇贝价格12元/公斤，周环比持平；对虾价格360元/公斤，周环比持平；鲍鱼价格96元/公斤，周环比持平；Ui1采购招标网

　　糖、棉、玉米、豆粕、小麦和水稻：第32周，南宁白糖现货价5688元/吨，较上周涨75元/吨；中国328级棉花价格17797元/吨，较上周涨450元/吨；国内玉米收购均价2749元/吨，较上周涨7元/吨；国内豆粕现货均价3710元/吨，较上周涨39元/吨；第32周，国内小麦现货均价2598元/吨，较上周涨10元/吨；国内粳稻均价2824元/吨，周环比持平；中晚籼稻均价2802元/吨，周环比持平；早籼稻均价2620元/吨，周环比持平。Ui1采购招标网

　　四、风险提示Ui1采购招标网

　　突发疫病、畜禽、水产价格、玉米等原料价格变化不及预期Ui1采购招标网