投资摘要：KPw采购招标网

　　每周一谈：KPw采购招标网

　　“十四五”期间，全球风电纱需求有望翻番。单位GW风电装机量，玻纤纱用量约1万吨。“十三五”期间，全球风电年均新增装机量约50GW（剔除2020年国内“抢装”所致的异常年份），预计“十四五”期间全球风电年均装机量大概率超100GW，对应风电纱用量将由50万吨增长至超100万吨，较“十三五”需求翻番。国内方面，2020年400余家风能企业代表联合发布《风能北京宣言》，提出“十四五”期间须保证风电年均新增装机5000万千瓦以上，2025年后中国风电年均新增装机容量应不低于6000万千瓦，到2030年风电装机容量至少达到8亿千瓦，到2060年至少达到30亿千瓦。KPw采购招标网

　　下半年风电纱需求有望环比提升。根据《国家能源局关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》(国能发新能〔2021〕25号)，2021年保障性并网规模不低于9000万千瓦，由电网企业保障并网。下半年风电等新能源建设并网速度有望提升，预计全年新增并网装机有望达到8000万至1亿千瓦左右。因此，我们认为下半年风电纱需求有望环比提升。KPw采购招标网

　　玻纤供应端伴随明显周期性。行业供给经历18年产能新增高峰之后，资本开支相对理性，21和22年新增产能有限，且多以龙头企业扩产为主。2020年下半年伴随风电装机抢装需求爆发式增长导致玻纤需求明显回升，以及汽车、电子、建筑等行业需求呈现复苏态势为需求托底，玻纤行业开启新一轮景气周期，玻纤价格远超上一轮景气周期价格高点。我们预计全年玻纤供需出现缺口的确定性高，盈利空间有望打开。KPw采购招标网

　　建议关注拥有先进产能的玻纤制造龙头公司。拥有行业内最优的能耗及吨制造成本，且生产的玻纤产品种类丰富、结构持续优化，其竞争优势将随时间持续放大。继续重点推荐行业龙头中国巨石、中材科技、长海股份、山东玻纤。KPw采购招标网

　　市场回顾：KPw采购招标网

　　板块表现：本周中信一级石油石化指数涨跌幅+0.93%，位居30个行业指数第22位。本周上证指数涨跌幅+1.79%，中信一级石油石化指数相对上证指数-0.86%。KPw采购招标网

　　油品销售及仓储子板块拖累整体石油石化板块表现，石油开采（+2.47%）、工程服务（+1.52%）、油田服务（+0.96%）、其他石化（+0.80%）、炼油（-0.13%）、油品销售及仓储（-2.48%）。KPw采购招标网

　　个股涨跌幅：本周石油石化板块领涨个股包括广汇能源（+23.38%）、海利得（+20.29%）、博汇股份（+14.92%）、道森股份（+13.16%）、宇新股份（+8.18%）、东华能源（+7.58%）等；领跌个股包括东方盛虹（-16.70%）、ST中天（-7.35%）、ST海越（-4.16%）、三联虹普（-3.93%）、国际实业（-3.77%）等。KPw采购招标网

　　风险提示：政策风险；地缘政治加剧风险；原油价格剧烈波动风险，全球新冠疫情持续恶化风险；KPw采购招标网