每周一谈：机动车排放召回管理规定发布售中售后监管加码043采购招标网

　　5月20日，市场监督管理总局联合生态环境部发布《机动车排放召回管理规定》，规定将于7月1日实施。规定首次将产品召回由安全召回扩展至排放召回，将有效发挥排放召回在保护和改善大气环境、保障人体健康方面的作用。043采购招标网

　　背景：043采购招标网

　　事前监管相对完善，售中、售后监管力度逐年加强。我国针对汽车行业管理呈现“重生产前准入，轻售中、售后管理”的特点。召回制度作为售中、售后监管的重要手段，其监管范围、力度也在逐年加强。043采购招标网

　　现行召回制度关注安全，排放召回力度不足。《缺陷汽车产品召回管理条例》等现行规定的召回均关注产品安全召回。由于排放召回法律法规尚不完善，自《大气污染防治法》实施以来，我国共实施排放召回仅6次，涉及车辆5164辆，我国环保召回力度明显不足。043采购招标网

　　预期影响：043采购招标网

　　企业管理成本提升，短期内给技术落后企业带来一定经济压力，有可能加速行业出清。043采购招标网

　　推动企业重视排放技术研发，倒逼企业主动进行技术升级。043采购招标网

　　线上管控监管预期加速落地，实现实时监管。043采购招标网

　　基于上述事实，我们建议关注排放升级领域的标的：DPF领域的威孚高科，ERG领域的银轮股份、隆盛科技，SCR领域的艾可蓝以及蜂窝陶瓷材料龙头奥福环保等。043采购招标网

　　市场回顾：043采购招标网

　　截至5月21日收盘，汽车板块上涨2.6%，沪深300指数上涨0.5%，汽车板块涨幅领先于沪深300指数2.1个百分点。043采购招标网

　　从板块排名来看，汽车行业上周涨幅在申万28个板块中位列第3位。年初至今跌幅达2.5%，在申万28个板块中位列第17位。043采购招标网

　　子板块周涨跌幅分别为：乘用车(+8%)，商用载货车(+2.3%)，商用载客车(-3.6%)，汽车零部件(+0.1%)，汽车服务(-2.5%)。043采购招标网

　　子板块年初至今涨跌幅分别为：乘用车(-0.4%)，商用载货车(+6.2%)，商用载客车(-21.3%)，汽车零部件(-4.3%)，汽车服务(+8%)。043采购招标网

　　涨跌幅前五名：大东方、圣龙股份、新日股份、北汽蓝谷、川环科技。043采购招标网

　　涨跌幅后五名：东方时尚、信隆健康、隆基机械、蓝黛传动、ST八菱。043采购招标网

　　本周投资策略及重点推荐：21年在汽车板块更应关注盈利确定增长的公司而非估值修复的公司。因此我们建议关注：目前估值合理的零部件板块的优质企业：拓普集团、继峰股份、伯特利、星宇股份、中鼎股份、湘油泵等；以及随着疫情逐步受控、以及海外疫苗接种率的提升，前期压制的需求释放带来的机会，如：客运板块的宇通客车、金龙客车，汽车销售板块的广汇汽车以及与汽车交通运输活跃度直接相关、而且近期迎来涨价潮的轮胎板块的玲珑轮胎、赛轮轮胎（化工覆盖）等。043采购招标网

　　本周推荐组合：华域汽车20%、星宇股份20%、湘油泵20%、明新旭腾20%和广汇汽车20%。043采购招标网

　　风险提示：汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场竞争加剧的风险；芯片等关键原材料短缺及原材料成本上升的风险；疫情控制不及预期。043采购招标网