投资要点L9V采购招标网

　　电气设备10497下跌4.77%，表现弱于大盘。（本周，6月22日-6月26日，下同），新能源汽车跌7.43%，锂电池跌6.48%，核电跌6.06%，发电设备跌5.13%，电气设备跌4.77%，风电跌2.8%，光伏跌1.57%。涨幅前五为东方锆业、经纬辉开、东尼电子、中材科技、宝光股份；跌幅前五为湘潭电化、天龙光电、南风股份、精达股份、中科电气。L9V采购招标网

　　行业层面：储能：“十五五”能源规划：2030年新型储能装机达300GW，发展长时储能，发展智能微网、绿电直连；“十五五”能源规划新闻发布会：大力发展储能等调节能力，鼓励算力设施绿电直连/参与电力市场，支持民营企业投资虚拟电厂/储能等项目；中电联储能发展报告2026：2026新增装机将突破55.7GW，4h及以上占比扩大，平均时长突破2.8h；内蒙古独立储能优选：0.9GW/3.6GWh，含1.6GWh构网型，优先支持压缩空气、全钒液流/钠离子等。电动车：26H1国内电池企业储能签单580GWh+；阿根廷5月碳酸锂出口1万吨，同环比+58%/-10%；比亚迪巴西推进本地化战略，拟投约6.58亿新建电池储能系统项目；永太科技拟在内蒙古加码VC产能，并于宁德时代签订9万吨VC长期供货协议；楚能新能源欧洲智慧能源展连获重磅12GWh订单；碳酸锂月度需求量突破14万吨；海博思创签下德国1GWh储能大单；云南裕能新建16万吨/年磷酸铁项目；碳酸锂本周库存下降833吨至9.6万吨，较26年初去库1.4万吨。市场价格及周价格变化：碳酸锂：国产99.5% 14.65万/吨，-1.60万/吨，-9.8%；工业级SMM 14.85万/吨，-1.48万/吨，-9.0%；电池级SMM 15.25万/吨，-1.48万/吨，-8.8%；正极：钴酸锂SMM 37.45万/吨，-0.71万/吨，-1.8%；磷酸铁锂-动力SMM 5.66万/吨，-0.34万/吨，-5.7%；金属锂：SMM 80.00万/吨，+0.0万/吨，+0.0%；氢氧化锂：国产SMM 13.9万/吨，-1.35万/吨，-8.9%；电池：圆柱18650-2500mAh 6.40元/支，+0.00元/支，+0.0%；方形-铁锂SMM 0.4185元/wh，+0.000元/wh，+0.0%；隔膜湿法/国产SMM 1.41元/平，+0.00元/平，+0.0%；前驱体：四氧化三钴SMM 33.50万/吨，-0.35万/吨，-1.0%；六氟磷酸锂：SMM10.65万/吨，-0.45万/吨，-4.1%。新能源：两部门：到2030年初步建成清洁能源低碳安全高效的新型能源体系，到2030年非化石能源占比达到25%，“十五五”实现风、光装机占比超50%，9亿千瓦分布式接入；国家能源局：5月光、风新增8.68GW、3.79GW，同比降91%、86%；国家发展改革委、国家能源局编制印发《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》，自2026年8月1日起施行；山东首批绿电直连项目批复，济宁2个项目共334.8MW；某央企风、光项目收益率要求：资本金收益率≥6.5%；比亚迪投资1亿美元落子巴西，加码拉美储能市场；陕西发布第一批电网侧独立储能项目建设清单，总规模2.02GW/6.08GWh；阿特斯储能斩获美国大单，规模为75MW/381MWh；华东0.4GW/1.6GWh光伏+独立储能EPC招标16亿。本周硅料34.00元/kg，环比+0.00%；N型210R硅片1.00元/片，环比+0.00%；N型210硅片1.18元/片，环比+0.00%；双面Topcon182电池片0.29元/W，环比-3.33%；双面Topcon182组件0.77元/W，环比+0.00%；光伏玻璃3.2mm/2.0mm 15.50/9.00元/平，环比+0.00%/+0.00%。风电：本周招标0.18GW：陆上0.18GW/海上0GW；本周开/中标均价：陆风（含塔筒）2049.05元/KW。本月招标：3.53GW，同比-11.08%：陆上3.53GW，同比-8.77%，海上0GW，同比-100%。26年招标：32.38GW，同比-34.38%：陆上31.52GW/海上0.85GW，同比-27.68%/同比-85.17%。本月开标均价：陆风1850.00元/KW，陆风（含塔筒）2020.81元/KW，海风（含塔筒）3100.00元/KW。人形机器人：智元机器人进行全球首个平板量产质检工段全覆盖机器人作业直播。电网：河南鲁山抽水蓄能电站500千伏送出工程投运。L9V采购招标网

　　公司层面：通威股份：拟向全资子公司通威太阳能科技增资50.6亿元，优化其资本结构，增资后仍为全资子公司。宏发股份：控股子公司宏发电声与VinFast合资设立的越南公司完成注册，注册资本1.35亿越南盾，宏发电声持股80%。永兴材料：控股子公司花桥矿业与盛源锂业签署增资协议，盛源锂业以金子峰矿作价26.92亿元入股，持股50%，两矿将整合为一个矿权。德业股份：全资子公司德业储能签署二期投资协议，拟投资不少于12.32亿元建设年产9GWh工商储生产线项目。永太科技：子公司内蒙古永太拟投资8亿元建设年产5万吨VC及配套工程项目，建设期2026年8月-2027年12月。合盛硅业：发布2026年员工持股计划，拟持股不超130万股，占总股本0.11%，购买价37.34元/股。L9V采购招标网

　　投资策略：锂电：5月电动车零售95万辆，同环比-7%/+12%，短期国内销量仍存压力，但单车带电量提升趋势不变，同时电动车出口持续超预期，5月出口44.6万辆，同环比+110%/+4%，有望持续超预期，全年上修至翻番增长；5月欧洲9国合计销量30.5万辆，同环比33%/6%，增速超预期，全年预计超35%+增长，因此动力电池需求仍强劲，全年预计20-25%增长；储能需求强劲，Q1出货量216gwh，同比翻番，全球需求上修至1150GWh左右，同比7-80%；7月预估仍维持5-10%，全年预计35-40%增长。价格方面，碳酸锂短期震荡，产业链龙头Q2盈利水平预计依旧亮眼，铜箔、隔膜、铝箔等二轮涨价近期有望落地，估值已回调至27年15xPE，Q3旺季行情确定，首推宁德时代、亿纬锂能等，重点看好恩捷股份、佛塑科技、璞泰来、鼎胜新材、科达利、富临精工、天赐材料、湖南裕能等价格弹性和优质材料龙头标的，关注诺德股份、嘉元科技等，同时继续碳酸锂价格弹性，看好优质龙头赣锋锂业、盛新锂能、大中矿业、国城矿业、永兴材料、中矿资源等。新技术方面看好钠电和固态新方向。储能：东南亚和中东因缺电户储需求特别旺盛，澳洲需求延续，欧洲需求明显复苏，后续看英国温暖家园计划，户储新一轮增长期明确，工商储在欧洲、东南亚等新兴市场大幅增长，预计未来几年50%+增长，大储方面，欧洲和新兴市场需求翻倍以上增长，美国数据中心储能持续推动，中国储能114号文后各地储能政策明确需求可期，虽有成本压力大储需求旺盛，我们预计全球储能装机26年60%以上增长，27-29年复合30-50%增长，看好户储工商储和大储龙头。AIDC&缺电出海：海外算力升级对AIDC要求持续提升，高压、直流、高功率趋势明显，SST有加速趋势，国内相关公司迎来出海新机遇，继续看好有技术和海外渠道优势的龙头，北美缺电是大趋势，继续看好AIDC&SST、变压器等；工控：26年Q1订单超预期，4-5月普遍40%+增长，锂电加速向好，AI相关行业3C、半导体、机床等增长强劲，传统行业如注塑、纺织、物流等回暖较好，同时布局机器人第二增长曲线，强推工控龙头。机器人：Tesla Gen3将于26年7-8月推出，27年推向市场，2030年依然预期100万台；人形公司产品、订单、资本端等进展提速，26年是量产过渡期，27年量纲很关键，看好T链核心供应商。风电：欧洲能源安全下海风景气加速，26年国内海风有望重拾高增长，进入新的景气周期，继续全面看好海风，26年陆风保持平稳，预计110GW+，风机毛利率逐步修复，推荐海桩、整机、海缆等。光伏：需求来看明显偏弱，价格低迷，26年需求首次下滑，太空光伏带来增量可能，Musk太空和地面各建100GW，设备、辅材受益。L9V采购招标网

　　投资建议：宁德时代（动力&储能电池全球龙头、增长确定估值低）、阳光电源（逆变器全球龙头、海外大储集成优质龙头、AI储能&AIDC蓄势）、德业股份（户储龙头超预期增长、工商储开始爆发、大储蓄势）、思格新能（户储中高端龙头、工商储上量、大储潜力可期）、亿纬锂能（动力&储能锂电上量盈利向好并走出特色之路、消费类电池稳健）、汇川技术（通用自动化强复苏订单明显超预期、联合动力相对稳健、人形和AIDC布局）、科达利（结构件全球龙头超预期增长、谐波等头部人形核心供应商）、锦浪科技（工商储户储龙头增长势头好、一体化配套弹性可期）、鼎胜新材（铝箔龙头业绩超预期、钠电受益）、固德威（受益澳洲市场和自配率提升户储爆发、工商储和大储蓄势）、璞泰来（隔膜涂敷稳增基膜扩张起量、负极材料盈利拐点）、恩捷股份（隔膜供需紧张有望持续涨价、龙头盈利弹性可期）、佛塑科技（5um隔膜龙头、产能扩张积极）、尚太科技（负极龙头份额提升超预期、成本优势大盈利能力强）、麦格米特（多产品稳健增长、英伟达供应商AIDC潜力大）、四方股份（二次设备龙头、SST优势明显并大力拓展）、金盘科技（干变全球龙头聚焦数据中心成功扩展至高压油变和GIS、SST率先送样&HVDC量产订单）、海博思创（国内大储龙头提前卡位优势明显、积极开拓海外储能）、蔚蓝锂芯（全极耳电芯盈利弹性可期、多极耳电芯稳健）、中熔电气（熔断器龙头增长确定、布局高压直流等新品打造第二增长曲线）、天赐材料（电解液&六氟龙头、业绩弹性可期）、比亚迪（电动车销量持续向好且结构升级、储能海外市场拓展顺利）、思源电气（电力设备国内出海双龙头、订单和盈利超预期）、中恒电气（高压直流积累深厚、800V巴拿马电源龙头）、科士达（数据中心UPS电源海外代工潜力可期、UPS国内和储能稳健增长）、盛新锂能（低位积极布局锂资源、碳酸锂涨价弹性大）、大中矿业（铁矿+锂矿龙头，两个锂矿涨价弹性大）、国城矿业（钼矿+锂矿龙头、锂&钼弹性可期）、赣锋锂业（自有矿比例提升碳酸锂龙头涨价弹性大、电池初具规模）、中矿资源（碳酸锂优质资源有弹性、铯铷等盈利稳健）、湖南裕能（铁锂正极龙头Alpha强、业绩亮眼）、富临精工（铁锂正极五代率先上量，绑定宁德大幅扩产弹性可期）、东方电气（燃气轮机自主领先供不应求大幅扩产、传统发电稳步增长）、浙江荣泰（云母龙头增长确定、丝杠及总成大客户进展迅速）、北特科技（丝杠头部批量空间大、汽零平稳）、良信股份（断路器优质标的，率先切入海外AIDC供应链潜力大）、雷赛智能（伺服控制器龙头企业、机器人关节批量优势明显）、盛弘股份（受益海外和国内AI资本开支、海外储能新客户拓展）、钧达股份（光伏电池龙头、入股尚翼布局太空光伏、间接控股巡天千河布局算力星）、艾罗能源（户储工商储大储今年齐上量、盈利弹性可期）、伊戈尔（变压器出海进入收获期、布局AIDC）、明阳智能（风机盈利大拐点、太空光伏想象空间大）、厦钨新能（钴酸锂需求盈利向好、卡位硫化锂固态潜力大）、纳科诺尔（干法设备龙头、固态设备全面布局）、大金重工（海风出口厚积薄发超预期并有望延伸至服务、造船高景气订单超预期）、欣旺达（消费锂电盈利向好、动储锂电上量盈利在即）、当升科技（三元正极龙头、固态电解质技术领先）、中伟新材（三元前聚体龙头、镍锂金属布局可观）、华友钴业（锂电资源材料一体化布局、钴管控价格和盈利有望超预期）、福斯特（胶膜龙头、布局太空封装膜）、天顺风能（海风单桩国内恢复、海外白名单潜力可期）、伟创电气（工业自动化稳步增长、人形机器人进展顺利潜力大）、帝科股份（银浆龙头、银包铜银浆率先量产在即）、上海洗霸（全面布局固态、有研合资硫化锂有望领先）、阿特斯（一体化组件头部企业、深耕海外大储进入收获期）、优优绿能（充电桩模块盈利拐点、AIDC想象空间很大）、聚和材料（银浆龙头、铜浆率先布局）、震裕科技（结构件盈利逐步修复、关节总成拓展到手臂总成空间大）、国电南瑞（二次设备龙头、稳健增长可期）、隆基绿能（BC 26年上量有望率先走出周期、收购精控布局大储第二增长曲线）、宏发股份（传统继电器稳增长、高压直流和PDU持续高增长）、东方电缆（海缆壁垒高格局好，海风项目开始启动）、金风科技（风机毛利率恢复有望超预期、风电运营稳健）、新宙邦（电解液&六氟龙头业绩增长强劲、氟化工增长）、天奈科技（碳纳米管龙头、快充&硅碳&固态持续受益）、星源材质（干法和湿法隔膜龙头、LG等海外客户进展顺利）、天合光能（210一体化组件龙头、储能开始进入收获期）、容百科技（高镍正极龙头、海外进展超预期）、禾迈股份（微逆去库尾声重回高增长、储能产品开始导入）、斯菱智驱（车后轴承市场稳定增长、打造谐波第二增长曲线）、三星电气（海外配网和电表需求强劲、国内增长稳健）、隆基绿能（单晶硅片和组件全球龙头、BC技术值得期待）、爱旭股份（ABC电池组件龙头、25年大幅放量）、通威股份（硅料龙头受益供给侧改革、电池和组件有望改善）、科华数据（全面受益国内AI资本开支新周期、数据和数能双星驱动）、晶澳科技（一体化组件龙头、盈利率先恢复）、晶科能源（一体化组件龙头、Topcon明显领先）、平高电气（特高压交直流龙头、估值低业绩持续超预期）、许继电气（一二次电力设备龙头、柔直弹性可期）、福莱特（光伏玻璃龙头成本优势显著、价格底部有望企稳反弹）、三一重能、天齐锂业、中国西电、禾望电气、德方纳米、昱能科技、威迈斯、儒竞科技、派能科技、元力股份、海兴电力、中熔电气、天齐锂业、日月股份、三一重能。建议关注：诺德股份、三孚新科、三祥新材、嘉元科技、德福科技、宏工科技、峰岹科技、维科技术、上海港湾、东方日升、海科新源、石大胜华、天际股份、多氟多、上能电气、神马电力、白云电器、海优新材、先惠技术、鸣志电器、明阳电气、中信博、海力风电、新强联、中科电气、美畅股份、琏升科技、振华新材、大全能源、金雷股份、禾川科技、嘉元科技、TCL中环、弘元绿能等。L9V采购招标网

　　风险提示：投资增速下滑，政策不及市场预期，价格竞争超市场预期L9V采购招标网
 L9V采购招标网