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各地方积极推行绿色建筑,减隔震有望实现双向受益

  •   行业观点:

      我国大力推行绿色建筑,渗透率提升有望加速。我国“十二五”期间绿色建筑比例仅20%,而“十三五”目标实现50%占比,绿色建筑创建行动方案计划到2022年实现70%,从计划来看,2021-2022年年均提升10%,高于“十三五”期间的年均6%目标;从实际执行情况来看,福建省去年城镇新建绿色建筑中绿色建筑占比达77.78%,河北城镇绿色建筑竣工占新建建筑面积的93.44%,多个区域实际执行情况大超预期。

      全国积极响应及落实绿色建筑推广政策,从多部门联合行动方案、条例等多维度政策共同发力。从2020年《绿色建筑创建行动方案》发布以来,全国多个省份已积极响应并且进行明确规划,山西、重庆、黑龙江、辽宁、海南、湖北、云南等多地区明确绿色建筑2022年70%的发展目标,河北秦皇岛、河北定州、哈尔滨等城市目标提至90-100%,此外,湖南、广东等地起草绿色建筑发展条例,将绿色建筑发展提升至法的效力层面,重要性凸显。

      民生类需求持续扩张预期下,减隔震作为防灾减灾重点方向,符合我国内需体系建设,同时又作为短板领域,未来投资空间有望进一步拓展,需求与投资有望得到双重保障,具备长期看好价值。我国致力于打造抗震韧性城市,建筑减隔震将是政策发力点,加之立法落地预期强,需求有望进一步打开。“碳中和”背景下或将倒逼减隔震行业扩张,减隔震技术既具备地震安全性又能够降碳,乐观假设下空间有望看到1100亿/年,同时减隔震技术能够减少钢材水泥资源消耗及生态影响,具备节能减排特征,符合绿色建材评价标准,绿色建筑发展大力推行背景下有望多重受益,重点标的为震安科技。

      央行近日在国新办新闻发布会上,明确积极推进绿色金融体系建设,将在碳达峰碳中和指引下逐步开展碳核算,加快构建全国统一的碳排放权交易市场,并且明确表示正在与相关司局开始探索研究,将以能源结构调整为核心,创设直达实体经济的碳减排政策支持工具。我国将在绿色金融五大支柱基础之上持续加快推进相关工作进展,绿色建筑方面也将继续受益。

      我们近期推荐的轨道交通减振降噪板块,着眼于两大需求,一是交通强国下的长期轨交高景气建设需求(详见轨交专题),二是环保要求逐步提高下轨道减振降噪应用比例提升,重点标的为天铁股份。

      建筑业PMI高景气复苏趋势显著,基建开工整体加快。3月建筑业PMI高于上月7.6个百分点,升至62.3%,土木工程建筑业商务活动指数为65.7%,较上月大幅上升11.2个百分点,基建发力较为显著,水泥开工率维持高位复苏态势,本周大幅提升3.3个百分点至66.48%,大超往年数据。当前正值春季开工潮,行业整体向好大背景下,我们持续推荐高成长板块建筑减隔震及轨交减振降噪。

      建筑业投资建议:

      “交通强国”下轨交板块长期受益:轨道上的“城市群”建设需求广阔,相关标的如天铁股份、中国中铁、中国铁建;

      高质量发展下的减隔震投资机会:防灾减灾长期发力,立法落地预期下,20-30倍空间可期,相关标的如减隔震行业龙头震安科技、天铁股份;

      “十四五”下装配式建筑持续渗透:装配式标的鸿路钢构、精工钢构、中铁装配、远大住工;

      基建产业链复苏与边际改善:龙头企业在手订单充裕,保障性较高,叠加海外复苏预期,关注低估值标的中国建筑、中国铁建、中国中铁,设计标的华设集团;大宗高位下的专业工程板块投资机会,标的中材国际。

      上游数据跟踪:高景气度之势持续得到验证

      水泥开工率、出货率:截至本周全国水泥开工率66.48%,环比+3.32 pct,同比+22.74 pct,较19年同期+8.92 pct;水泥出货率87.27%,环比+6.33pct,同比+27.81 pct,较19年同期+4.12pct。“十四五”开局需求充裕的背景下,高景气度之势持续得到验证。

      挖机:2021年2月挖掘机开工小时45小时,同比去年2月提升14.4小时。2021年2月国内挖掘机销量同比增长255.5%,而去年同期则是-60%的大幅下滑。今年挖机数据较高主要由于开工需求旺盛,叠加去年疫情影响下基数较低导致。

      风险提示:

      基建投资下滑;《建设工程抗震管理条例》落地不及预期;海外投资风险。

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