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节日消费提振有限,财报季关注绩优板块

  •   一季度生猪价格受供给充足、需求低迷和非瘟疫情的共同影响下,呈现持续回调行情,一季度22省市生猪销售均价31.53元/公斤,同比下滑13.8%。生猪存栏复苏,猪价下行趋势不可逆,节假日对需求的提振也较为有限,年内波动主要取决于后市疫情发展与季节性需求,年内高点预计将出现在8-9月份。价格下行期,管理能力带来的完全成本优势将会带动头部企业领先优势持续扩大,持续兑现盈利。后周期饲料动保顺周期景气行情持续,持续推荐后周期头部企业。4月进入年报及一季报密集披露期,建议关注绩优板块后周期饲料动保板块、宠物板块以及种植种业。

      市场回顾:

      本周农林牧渔各子行业中,周涨跌幅依次为:农产品加工4.55%、畜禽养殖3.89%、饲料0.53%、种植业-2.25%、渔业-2.89%、农业综合-3.08%、动物保健-3.55%、林业-13.61%。本周农林牧渔行业公司中,表现前五的公司为:新赛股份28.67%、安琪酵母12.38%、ST昌鱼10.66%、保龄宝9.50%、牧原股份8.50%;表现后五的公司为:中水渔业-7.00%、西部牧业-7.02%、新农开发-9.24%、平潭发展-13.61%、福建金森-20.96%。

      重点追踪:

      1、唐人神发布2020年年报

      事件:公司披露2020年年报,公司2020全年实现营业收入185.14亿元,同比增长20.67%,实现归母净利润9.50亿元,同比增长369.64%。

      点评:公司是生猪养殖全产业链发展企业,2020年实现饲料销售490万吨,同比增长4.9%,实现生猪出栏102.44万头,同比增长22.06%。公司生猪养殖扩张相对稳健,成本控制较好,2020年实现了头均盈利1042元,处于行业较好水平。未来公司将面向2025年实现1000万头出栏的目标持续拓展养殖产能,把握生猪养殖规模化集中的行业红利。我们认为,存栏复苏有望带动公司饲料销量增长,2021年猪价有望保持在相对景气区间,公司成本控制较好的情况下仍能录得稳定盈利。

      重点推荐:

      【重点推荐】生物股份、科前生物、海大集团、大北农、隆平高科

      【建议关注】中宠股份、佩蒂股份、溢多利、温氏股份、正邦科技

      风险提示:畜禽价格波动风险,极端天气影响,动物疫病影响等。

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