技术与政策共振，商业航天和卫星互联网产业不断加速Jur采购招标网

　　12月3日，朱雀三号两级重复使用运载火箭从酒泉卫星发射中心发射升空，先后完成一二级分离、整流罩分离，并实现二级二次点火，成功将模拟载荷送入预定轨道。11月25日，国家航天局公布《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，明确到2027年基本实现商业航天高质量发展的目标。11月29日，国家航天局成立商业航天司，统筹协调商业航天监管职能，标志着我国针对商业航天产业设立了专职监管机构。2025年12月12日，长征十二号运载火箭在海南商业航天发射场点火升空，成功将卫星互联网低轨16组卫星送入预定轨道，在此之前，我国已成功进行多次低轨卫星发射。我们认为，基于低轨卫星技术的“卫星互联网”属于空天地一体化组网基础设施的重要组成部分，是无线连接的第三次技术革命。卫星互联网具备覆盖范围广、跨洲际通信时延低、支持大规模灵活通信、地面建设成本低、可用于应急等特殊场景的优点，能够弥补现有地面互联网网络的覆盖盲点，满足偏远地区以及空中、海上通信盲区的联网需求。Jur采购招标网

　　商业航天、卫星互联网、太空算力成为科技竞争新方向Jur采购招标网

　　Space X公司于2015年提出“Starlink”星链计划，目前计划建造由近4.2万颗卫星组成的超大型星座；2022年宣布启动“星盾”计划，定向服务于美国国家安全机构，这将从根本上提升美军的通信侦察、空间态势感知及天基防御打击能力。截至目前，Space X已开展超过290次星链专项发射任务，在轨“星链”卫星数量超过8100颗。值得注意的是，低轨卫星的空间轨道与频段资源有限，据《瞭望》周刊报道，当前近地轨道仅能容纳约6万颗卫星，低轨卫星主要采用的Ku及Ka通信频段资源也正逐渐趋于饱和。我国也在积极推进可回收火箭及卫星互联网的研发与产业化进程，我们认为，从这一维度来看，技术迭代与产业加速具备较强迫切性。近期，谷歌CEO提出在太空中规模化部署TPU的“捕日者计划”，北京拟在700-800公里晨昏轨道建设运营功率超千兆瓦（GW）的集中式大型数据中心系统，太空算力需求已初步显现。我们认为，随着AI大模型对算力的需求呈指数级增长，硅谷科技巨头与国内企业纷纷将目光瞄准太空，在太空部署数据中心或将成为AI算力竞争的全新领域。Jur采购招标网

　　测试和卫星载荷厂商率先受益，长期利好太空资产管理方向Jur采购招标网

　　1）随着卫星数量的持续增长，卫星测控及太空资产管理厂商、空间安全服务商将长期受益，建议关注：星图测控，盛邦安全；2）测试和仿真厂商率先受益，建议关注：霍莱沃、坤恒顺维；3）卫星载荷与综合类厂商，建议关注：中科星图、航天宏图、上海瀚讯、臻镭科技、信维通信、信科移动、佳缘科技、天银机电。Jur采购招标网

　　风险提示：技术迭代不及预期、市场风格不及预期等。Jur采购招标网