本周行情:社会服务（申万)板块指数周涨跌幅为3.92%，在申万一级行业涨跌幅中排名6/31。HDe采购招标网

　　各基准指数周涨跌幅情况为:创业板指(4.54%)、社会服务（3.92%)、深证成指（3.56%)、沪深300 (1.64%)、上证指数（1.40%）。HDe采购招标网

　　子行业涨跌幅排名:教育(4.23%)、酒店餐饮(1.91%)、专业服务(-0.25%)、旅游及景区(-0.81%）、体育IⅡ (-1.12%)。HDe采购招标网

　　个股涨跌幅排名前五:中国高科(30.67%)、勤上股份(25.66%)、君亭酒店(22.65%)、科德教育(18.77%)、凯文教育(14.80%)。HDe采购招标网

　　个股涨跌幅排名后五:中科云网(-5.31%)、长白山(-3.43%)、云南旅游(-3.42%)、凯撒旅业(-3.35%)、ST东时(-2.66%)HDe采购招标网

　　核心观点:HDe采购招标网

　　11月27日，国家新闻出版署发布2025年11月份国产网络游戏审批信息，共发放184个版号，其中国产游戏版号178个，单月发放数量创年内新高。截至11月，2025年共计下发游戏版号1624个，已显著超越2024年全年总量。此次获批的重点产品包括B站《闪耀吧!噜咪》、完美世界《梦幻新诛仙:轻享》、西山居《星砂岛》、雷霆游戏《再世仙途》等，覆盖捉宠、MMO、放置、女性向等多条赛道，供给结构持续多元化。HDe采购招标网

　　AI深度赋能研发与运营，推动降本增效与体验升级并进。吉比特自建AIWebHub平台,在美术素材生成环节实现显著降本增效;恺英网络通过“AI+IP”缩短开发周期至小时级，并在“BEYONDGAMING”发布会上展示AI在开发、疗愈潮玩、智能终端等多元生态应用;巨人网络将AI与玩法融合，《太空杀》推出“残局对决”模式，联合三大国产大模型打造“玩家-智能体混合对抗”竞技机制;神州泰岳基于自研语音语义PaaS推出avavox智能语音机器人，降低幻觉率与延迟，显著提升交互可靠性。我们认为,AI技术的规模化落地正推动行业全链路升级，厂商竞争力与玩家体验将实现双提升。HDe采购招标网

　　投资建议:政策催化叠加需求扩容,游戏行业景气度持续回升。政策持续加码、行业景气回升与AI落地加速，正构成游戏板块的三重驱动。短期看,版号常态化释放和暑期档新品上线将支撑业绩兑现;中期看，AI技术对研发和运营的重塑将推动降本增效与内容升级;长期看，全球化拓展将持续打开增长空间。推荐主线如下:①产品验证:【吉比特、巨人网络、三七互娱、完美世界】;②AI能力突出:【三七互娱、恺英网络】﹔;③政策受益+文化出海:【神州泰岳、世纪华通、中青宝】。HDe采购招标网

　　风险提示:宏观政策变化风险;国际环境不确定性;消费者消费信心不及预期风险。HDe采购招标网