行业观点：SZA采购招标网

　　1)周度市场回顾。TMT板块内一级行业上周（9/15-9/19）涨跌幅为：电子（2.96%）、传媒（0.92%）、通信（0.52%）、计算机（-0.16%），TMT板块整体跑赢沪深300（-0.44%）。板块内涨幅靠前的三级子行业分别为半导体设备（9.98%）、光学元件（9.08%）、通信线缆及配套（5.77%），跌幅靠前的三级子行业分别为电视广播Ⅲ（-5.67%）、大众出版（-3.11%）、教育出版（-2.62%）。SZA采购招标网

　　2)国产算力迎来新进展。9月18日，华为全联接大会2025在上海启幕。华为轮值董事长徐直军表示超节点成为AI基建新常态，目前CloudMatrix 384超节点已部署超300套，服务超20个行业客户；同时华为发布最新超节点产品Atlas 950SuperPoD和Atlas 960 SuperPoD，分别支持8192及15488张昇腾卡，在卡规模、总算力、内存容量、互联带宽等关键指标上全球领先。此外，华为公布未来三年昇腾芯片规划路径：2026Q1将推出昇腾950PR（配备自研HBM内存，提升推理Prefill性能及推荐业务性能）、2026Q4将推出昇腾950DT（同样配备自研HBM内存，提升推理Decode及训练性能），2027q4及2028Q4将分别上线昇腾960、昇腾970芯片。我们认为昇腾自研HBM内存为核心亮点，内存容量逐步追平英伟达高端芯片，浮点计算性能亦在规划提升中。本周李强总理前往甘肃、青海调研参观智算中心。多家国产AI芯片的性能参数亮相《新闻联播》，其中阿里巴巴旗下平头哥的PPU芯片各项综合性能超越英伟达A800并接近H20。我们看好在自主可控的产业趋势下国产算力卡的逐步推出、订单落地与渗透率提升，建议关注国产芯片设计、半导体设备、晶圆代工等相关产业链环节。SZA采购招标网

　　3)国内前沿大模型迎来密集更新。阿里通义千问团队发布基础模型架构Qwen3-Next，亮点在于提供更极致的训练推理性价比。基于Qwen3-Next的基础模型训练成本相较Qwen3-32B稠密模型降低超90%，推理吞吐量则达到7-10倍。百度在WAVESUMMIT 2025上发布文心大模型X1.1，该模型采用迭代式混合强化学习训练框架，在事实性、指令遵循、智能体能力上相较前代分别提升34.8%、12.5%、9.6%。X1.1在多个权威基准评测中表现超越DeepSeek R1-0528，与GPT-5和Gemini 2.5Pro效果持平。此外，腾讯混元HunyuanWorld–Voyager与字节跳动Seedream 4.0分别在原生3D与图像创作领域有所突破。我们认为各领域前沿大模型的进展将显著丰富国内AI应用生态，推动tokens调用量再提升，进而反哺上游算力需求。SZA采购招标网

　　4)风险提示：国产算力进展不及预期、AI应用不及预期。SZA采购招标网