板块周度回顾：本周A股收阴，上证综指报收3404.66点，环比下跌1.4%，交运指数明显强于市场，环比上涨0.57%，相比沪深300指数跑赢3.28pctJKg采购招标网

　　航运港口：本周集运SCFI报2584点，环比下降2.0%，地中海航线环比跌3.0%，报3901美元/TEU，欧线环比跌1.3%，报3665美元/TEU。全球疫苗接种有望促进经济持续复苏，继而导致集运需求高位运行，预计中远海控一季报维持亮眼表现。JKg采购招标网

　　航空机场：海航控股公告招募战略投资者，本次重组可能对民航市场竞争格局的影响巨大，建议密切关注。民航21年夏秋航季时刻表公布，航司运力仍主要投向于国内市场。伴随疫苗接种，国内外疫情有望持续改善，民航需求将持续复苏。连续两年的低供给增速为行业重回高景气创造条件，一旦国门逐步开放消化积压的运力，民航有望迎来周期反转，推荐三大航，春秋、吉祥，关注华夏。若国际客流恢复乃至超越疫情前的水平，在居民消费升级及国家大力发展免税吸引消费回流的大背景下，机场的议价能力回归预期将导致板块估值修复，推荐上海机场，关注北京首都机场股份、白云机场、深圳机场、美兰空港。JKg采购招标网

　　快递：由于去年受疫情影响基数低，今年1-2月行业业务量同比实现了100%的高速增长，需求依然景气。预计21年行业业务量规模有望超过1000亿件，增速有望超过20%。A股快递公司发布了2月数据，顺丰1-2月时效业务实现了正增长，中低端快递业务和其他新业务均维持高速增长态势；由于去年基数低，韵达、圆通和申通1-2月业务量实现了超过100%的业务量增长，但韵达和圆通、申通的单价降幅存在较大差异，我们估计主要因为一是口径、二是韵达与拼多多合作加大导致单票重量明显降低。顺丰和中通发布20年财报，业绩基本符合预期。其中，顺丰受益于疫情加速电商消费升级，时效快递收入全年实现了17.4%（19年5.9%）。预计21年时效快递收入增速有望稳定在双位数以上。分部数据来看，顺丰快递业务的盈利水平非常高，20年顺丰速运业务实现了90亿元的净利润，基于此估计快递业务贡献的扣非净利超过85亿元，该利润规模远高于同行竞争对手。春节假期结束、一线员工逐步复工，近期价格战又有所激化。考虑到顺丰竞争壁垒持续加深且长期成长空间广阔，维持顺丰买入评级，关注中通、韵达投资机会以及京东物流的上市进度。JKg采购招标网

　　物流：季报季即将来临，重点推荐一季度有望体现突出成长的物流个股，推荐标的密尔克卫，关注华贸物流、嘉诚国际。JKg采购招标网

　　投资建议：伴随前期抱团股的回落，市场更为看好中小盘股中的低估值、高增速品种，全年疫情环节及经济复苏是主旋律，短期则要关注一季报确定性增长及持续改善的航空股，推荐：密尔克卫、先惠技术（中小盘）、嘉诚国际、三大航、春秋航空、吉祥航空、顺丰控股、华贸物流，关注中远海控、中通韵达。JKg采购招标网

　　风险提示：宏观经济复苏不及预期，疫情反复，油价汇率剧烈波动JKg采购招标网