一、猪价下行：猪价反弹能繁母猪出栏增速有所放缓u3p采购招标网

　　据搜猪网消息，本周猪价呈现迅猛反弹之势，连续上行。截至2021年3月5日全国22个省市瘦肉型猪出栏均价达29.27元/kg，环比上涨5.17%。农业农村部监测数据显示，上周仔猪价格环比上涨1.2%，较去年同期上涨11.20%。u3p采购招标网

　　短期来看，近期养殖出栏量明显下降，集团化养殖企业的抗价意愿增强，出栏节奏有所放缓。此外，学校开学及元宵节后餐饮业恢复求为需求端带来提振，但总体而言仍处于一年中需求低迷时段，对猪价上行形成一定压制。我们认为，近期供需博弈加剧，猪价将以震荡调整为主，部分地区呈现稳中小涨的局势。u3p采购招标网

　　长期来看，2021年以来，非瘟疫情有所反复。根据搜猪网数据，河北、山东和河南等几个地区，母猪存栏量折损幅度至少在30%以上，严重地区甚至超过了50%，南部部分省份折损幅度约为10%。此次疫情是野毒和疫苗毒两种情况叠加，具有一定的隐蔽性，早期诊断难度加大，过去通常用的拔牙处理方式，对于疫苗毒的效果不佳，因此母猪大量淘汰。而能繁母猪存栏量是反映生猪产能的最稳定、最核心的指标能繁母猪存栏量是反映生猪产能的最稳定、最核心的指标。据农业农村部数据，1月份国内能繁母猪存栏量环比增长1.1%，同比增长了35%，较2020年12月2.9%的环比增速有所下降。我们认为，新变异毒株对后备母猪存栏的影响，将进一步影响后续生猪出栏情况，高猪价时段有望延长，2021年猪价中枢有望抬升。u3p采购招标网

　　养殖企业利润提升：随着猪价上行，玉米价格回落，，养殖企业利润增加。据中国饲料行业信息网数据，本周猪粮比为10.26，较上周下跌0.02。本周自繁自养盈利1598.47元/头，较上周盈利增长27.09元。u3p采购招标网

　　二、疫苗板块：已进一步证明了非洲猪瘟疫苗的安全性和有效性u3p采购招标网

　　据1月19日，中国农业科学院2021年工作会议，当前已顺利完成非洲猪瘟弱毒疫苗实验室创制、中间试制、生物安全环境释放试验及第一阶段临床试验，生物安全生产性试验和第二阶段临床试验顺利推进，进一步证明了疫苗的安全性和有效性，突破了大规模生产研制成功，有望拓宽动物疫苗的市场空间，从而转换为上市公司业绩的增长。u3p采购招标网

　　三、种子及种植板块：种业翻身仗行动计划正逐步推进u3p采购招标网

　　据农业部数据，十三五种业科技创新，良种对粮食增产的贡献率不断提高，尤其是口粮类已经占到了54.8%，良种覆盖率超过96%，外资企业和外国进口的种子分别占比不到3%和1%。可见，在确保粮食安全上，我国的种子在很大程度上国内能够自我满足，但和发达国家相比还存在一定差距。因此，2021年，政府工作报告强调：要加强种质资源保护利用和优良品种选育推广，开展农业关键核心技术攻关；建设国家粮食安全产业带。农业农村部表示，也正积极会同有关部门研究制定打种业翻身仗的行动计划。我们认为：近期政策不断强调粮食安全及种业发展的重要性，而目前相关上市种企处于业绩低点，相关种企有望乘政策之风迎来戴维斯双击。建议重点关注具有丰富转基因技术储备，科研实力强的优质种企：大北农、隆平高科、荃银高科。u3p采购招标网

　　豆粕跌势持续：据猪好多数据监测显示，今日豆粕(43%蛋白)均价为3920元/吨，环比下跌0.38%。据美国农业部预计2021年美豆种植9000万英亩，高于去年同期；且南美天气形势向好，降雨增多令产量前景转向乐观，大豆供应面前景宽松，引发市场空头炒作。此外，节前禽畜集中出栏节后饲企的豆粕需求下降，豆粕价格预计将以震荡调整为主。u3p采购招标网

　　玉米价格偏稳：据猪好多数据监测显示，今日全国玉米均价为2877元/吨，环比上涨0.42%。我们预计，玉米行业短期供需偏紧的格局难改，且复工复产对玉米价格形成支撑，但目前部分产区的贸易库存较高，出货意愿较强，且下游替代消费、非瘟反弹影响生猪存栏量等因素影响，预计一季度玉米价格将保持总体稳中偏强态势。u3p采购招标网

　　风险提示：生猪补栏不达预期的风险、猪价、禽价大幅波动的风险、自然灾害的风险、政策执行不及预期的风险。u3p采购招标网