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天然气长输管网,公用事业又一类稳健资产

  •   公用事业稳健性资产价值重估,天然气长输管网不容忽视:由于水、电、燃气等公共事业与居民生活息息相关,在一定程度上为刚性需求,2024年上半年,市场震荡之下公用事业板块低波红利的防御属性凸显,价值重估,上半年板块整体上涨11.76%,在所有行业涨跌幅中排名第三,水电、核电、煤电一体化等稳健资产表现尤为突出。天然气长输管网的自然垄断属性和“管输费×输气量”业务模式决定了其为公用事业板块中稳定性居前的品种,其资产价值稀缺性不容忽视。0aU采购招标网

      长输管网资产稀缺,具有自然垄断属性:天然气产业链分为上游气源、中游管输、下游城燃三个环节。省级管网是天然气中游运输的重要组成部分,其是指天然气进省后到城市分销管道之间的区域短途高压管道,省级长输管网不会重复建设,具有自然垄断属性,资产具备稀缺性。上市公司中,仅有皖天然气、蓝天燃气、陕天然气、国新能源、云南能投、湖北能源、申能股份等公司拥有相应省份的省级管网资产。0aU采购招标网

      天然气市场价格机制不断完善,管输环节收入计量模式稳定性较高:2019年12月9日国家管网公司正式成立以来,中国天然气市场格局发生根本性变化,我国天然气价格改革持续推进,当前已建立稳定的公平开放和竞争性机制,“放开两头,管住中间”的天然气价格改革目标逐步实现。2021年6月9日国家发展改革委发布《天然气管道运输价格管理办法(暂行)》和《天然气管道运输定价成本监审办法(暂行)》,在将“一企一价”的价格管理模式改变为“一区一价”的同时确定了2022-2030年我国天然气管输价格的定价机制,为未来我国天然气管输行业带来较大确定性。0aU采购招标网

      投资建议:天然气长输管网“管输费×输气量”的稳健经营模式,在整个公用事业板块中属于稳定性居前的细分子领域,天然气消费量的持续增长为此类公司注入长期的确定性增长动力,建议关注板块中具备“低波红利”红利属性的兼具成长和股息的天然气长输管网标的【皖天然气】【陕天然气】【蓝天燃气】。0aU采购招标网

      风险提示:管输费波动超预期,行业发展不及预期,行业政策落地不及预期等。0aU采购招标网

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