寒潮席卷美国，部分化工品供需错配有望进一步加剧bhS采购招标网

　　据美国国家气象局报道，近日Uri暴风雪席卷美国各地，美国超73%地区被雪覆盖，1.5亿美国人收到冬季风暴警告，德克萨斯州已进入紧急状态。在恶劣天气影响下，据CNBC报道，美国已停产超400万桶/日原油产能，接近全美原油产量40%，此外，亦有多个化工装置宣布不可抗力停产。我们认为暴风雪过后美国化工装置重启或慢于需求恢复速度，部分化工品供需错配有望进一步加剧，MDI/TDI、醋酸、尿素、聚烯烃、乙二醇等相关产品有望受益。bhS采购招标网

　　冬季寒潮席卷美国，多套化工装置遭遇不可抗力停产bhS采购招标网

　　据ICIS统计，本次寒潮主要影响美国墨西哥湾区，包括德克萨斯州、路易斯安那州等重要化工品生产基地，寒潮爆发以来多家化工公司公告不可抗力停产，受影响的化工品主要集中在烯烃、炼油、聚氨酯、醋酸等，其中乙烯受影响产能规模达2625万吨、丙烯达1079万吨；MDI受影响产能106万吨，占2020年美国产能的69%，TDI受影响产能38万吨，占2020年美国产能的100%，醋酸产能130万吨，占2020年美国产能的37%；此外美国超200万桶/日炼油能力被关闭，天然气供应短缺、价格大幅跳涨，据百川资讯，上周五Henry Hub现货价格4.90美元/MMBtu，较两周前上涨66%。bhS采购招标网

　　相关化工品恢复供给时间或长达数月，供需错配进一步加剧bhS采购招标网

　　根据美国气象台公布，德克萨斯州未来两周天气情况转好，预计暴雪极寒天气有望于短期内结束，但极端气候结束之后，化工装置的检修及重启预计需要更长时间，据ICIS，美国PE贸易商预计工厂停产将持续6个月，PP供给紧缩有望在上半年持续。我们认为聚烯烃、MDI、TDI、醋酸等相关产品供给收缩时间较长，未来1-2个月全球化工品需求将迎来旺季，部分化工品供需错配有望进一步加剧，叠加行业低库存，产品价格将进一步上涨。bhS采购招标网

　　MDI/TDI、醋酸、尿素、聚烯烃、乙二醇等相关产品有望受益bhS采购招标网

　　此次极端天气冲击较大的产品包括MDI、醋酸、TDI等（据海关总署，2020年我国聚合MDI出口量70.27万吨，出口占比31%；TDI出口量25.63万吨，出口占比25%；醋酸出口量39.99万吨，出口占比6%）；同时，美国天然气价格大幅上涨以及油价震荡向上有望阶段性推升醋酸、尿素、聚烯烃、乙二醇等产品的生产成本，对于国内煤化工路线产能影响正面。bhS采购招标网

　　风险提示：美国化工装置恢复时间快于预期、国内化工品出口需求不及预期。bhS采购招标网