本周行业热点：①12月8日中央政治局会议召开，规划未来的经济工作，明年将延续偏宽松、偏刺激的政策基调，居民消费意愿有望持续提高，会议上针对内需方面，延续强调“着力扩大国内需求”，相较于以往“发挥消费的基础作用和投资的拉动作用”，此次提“形成消费和投资相互促进的良性循环”，预示后续应更为强调投资和消费的转化；②各大电商平台积极布局“双十二”，将延续“双十一”低价潮流；③中国连锁经营协会近日发布《中国购物中心年报报告（2023年）》；④贝恩公司发布《中国购物者报告》；⑤中国商业联合会发布12月份中国零售业景气指数(CRPI)。QPG采购招标网

　　行情表现：本周（2023.12.04-2023.12.08）商贸零售指数下跌2.92%，跑输上证指数（-2.05%）、沪深300指数（-2.40%）和深证成指（-1.71%）。QPG采购招标网

　　超市板块：山姆商店在中国保持高速增长，预计明年将在中国新增6-7家门店，在今年规模的基础上扩张10%，得益于公司“长期价格投资策略”以及总部采购特点，公司三季度业绩亮眼；国光连锁股票出现异常波动，三天内下跌超过20%，企业的基本面未见异常，从三季度业绩来看，公司今年的经营状况相比去年有所修复。QPG采购招标网

　　电商及代运营版块：华凯易佰通过与义乌华鼎锦纶签署了《合作框架协议》，并购其子公司通拓科技，利用标的公司的资源，优化完善华凯易佰的产品布局，提高企业的竞争优势，开拓公司业务的海外布局。QPG采购招标网

　　购百版块：由于政府收购土地，武商集团全资子公司拟签署土地房屋征收补偿协议，关停并非公司主营业务，对公司影响有限，同时该补偿预计将为公司带来8000余万的净收益，或对公司的业绩贡献较大。QPG采购招标网

　　化妆品板块：马来西亚项目取得新进展，科思股份的合资子公司在当地成功注册，该项目将有助于公司降低成本，提高竞争优势；鲁商福瑞达披露公司的担保情况，由于业务转型，出售大量房产，公司担保在归母净资产的占比超过80%，企业的债务负担较大；丸美股份高管王熙雯离职，曾在企业担任总裁助理兼电商部经理，任职的一年里，得益于产品、品牌与渠道转型，2022-2023Q3公司扭亏为盈，“双十一”期间表现亮眼，公司产品在各大电商平台的销售额有较大提升。QPG采购招标网

　　珠宝首饰板块：浙江明牌珠宝股份投资设立全资子公司，投资4000余万元进军光伏领域，设计EPC业务与BOO业务（自建自持），公司经营的多元性将进一步提升，跨行业扩张也可能增加企业的经营总风险。QPG采购招标网

　　推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹股份（002419.SZ）、重庆百货（600729.SH）、王府井（600859.SH）；以及消费品类的中国黄金（600916.SH）、豫园股份（600655.SH）、周大生（002867.SZ）、老凤祥（600612.SH）、珀莱雅（603605.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、上海家化（600315.SH）、水羊股份（300740.SZ）、丸美股份（603983.SH）。QPG采购招标网

　　风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。QPG采购招标网