西部交运行业观点更新：wNU采购招标网

　　1.9月快递服务价格承压，件量保持较好增长：根据公司公告数据，9月顺丰、圆通、韵达、申通快递服务价格分别同比增长-4.12%、-7.32%、-12.93%和-13.52%，快递业务量分同比20.45%、15.48%、11.27%和33.66%。四季度是电商快递传统旺季，建议积极关注快递价格变化。wNU采购招标网

　　2.船东订单错配，地缘冲突激发阶段原油补库：2021年集运突发行情导致新船订单在集运、油运及干散货之间实现错配，叠加环保因素导致油运和干散货新船订单占比持续维持低位。巴以冲突使得部分原油消费国出于安全考虑短期补库，旺季行情可期。wNU采购招标网

　　3.航空进入长周期配置时点：航空淡季引发市场对出行数据的担忧，国庆节后航空股价走势再次体现悲观，航空股业绩和股价的弱贝塔的判断得到验证。但从目前估值回落情况来看，判断航空股或进入长周期配置时点。wNU采购招标网

　　4.公路警惕增长低于预期：从历史来看，公路板块的业绩增长较为稳定，2023上半年业绩高增长来源于2022年低基数，我们建议重新关注高分红特征。wNU采购招标网

　　5.建议关注：圆通速递、申通快递、中远海能、招商轮船、春秋航空、吉祥航空、广深铁路、铁龙物流、秦港股份。wNU采购招标网

　　交通运输行情周回顾：wNU采购招标网

　　1.本周交通运输指数下跌3.29%：从中信一级行业分类指数比较分析来看，交通运输行业2023年1月至今累计下跌幅度为14.70%，在30个一级子行业中排名第23位。本周交通运输指数下跌3.29%，在30个一级子行业中排名14位。wNU采购招标网

　　2.本周航运、公路跌幅较小：从中信交通运输三级行业分类指数比较分析来看，2023年1月至今累计上涨居前的主要为公路、航运和铁路，涨幅分别为13.66%、1.92%和1.87%。本周交通运输三级子行业中，航运、公路跌幅较小，幅度分别为-0.09%、-2.16%。wNU采购招标网

　　风险提示：暑运后航空出行需求低于预期；国际航线恢复进度低于预期；港口、铁路、公路等疫情复苏业务数据低于预期；快递龙头市占率提升速度过于缓慢；快递行业阶段性价格竞争较为激烈；国际快递业务不达预期；海外经济不确定性增强，油轮运输需求恢复不及预期。wNU采购招标网