事件：2月22日，国务院发布《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》。这是继习近平总书记“30、60”碳达峰、碳中和承诺，以及中央经济工作会议关于碳减排部署后，在现阶段，对2021年、“十四五”甚至更长时间绿色发展方面的重要指导性纲领。sUU采购招标网

　　从“污染防治”到“碳达峰、碳中和”，低碳政策高度契合我国经济转型和高质量发展的长远目标。sUU采购招标网

　　我们认为，未来绿色发展的核心在于“碳达峰、碳中和”，强调全方位推行绿色规划、绿色设计、绿色投资、绿色建设、绿色生产、绿色流通、绿色生活、绿色消费，这与“十三五”强调的污染防治攻坚战的表述发生了很大变化，其原因在于低碳是国际的共同目标、也是大国博弈发展权利争夺的关键点，更是我国经济转型、高质量发展的迫切需求，虽然实现目标难度较大，但也是必须要做的工作。sUU采购招标网

　　绿色基建是首要工作目标，数字经济是未来的有效赋能。sUU采购招标网

　　在具体工作上，以节能环保、清洁生产、清洁能源为重要突破口，同时强调全流程与数字经济的融合发展，我们认为这是从工作基础、经济性层面的一种通盘考虑；前期节能环保已经取得了阶段性成果，另一层面光伏、风电行业基本实现平价，且具有较强的国际竞争力，因此，绿色基建——新能源、环保设施建设是首要的工作目标，数字经济则是有效赋能。而对于绿色低碳发展的关键技术和较难实现的工艺流程上的升级、节能减排，则需要通过创新、金融及市场方面的措施加以实现。具体需要达到的目标是2025年产业结构、能源结构、运输结构发生明显优化，能效提升、清洁能源、清洁生产比率大幅提升；2035年，绿色产业、能源资源利用效率达到国际先进水平。sUU采购招标网

　　健全绿色低碳循环发展的生产、流通、消费等重要体系是发展的重要抓手。sUU采购招标网

　　在生产体系绿色低碳转型方面，主要涉及的行业包括钢铁、石化、化工、有色、建材、纺织、造纸、皮革等，主要强调：1）再制造能力，强化循环利用；2）清洁生产，对双超双有高耗能进行强制性审核；3）强化排污规范性、加强工业废物管理sUU采购招标网

　　在农业层面，主要强调：1）绿色种植、绿色养殖、推广绿色产品，2）强化粪污、秸秆综合利用及农膜治理，3）推动耕地保护、农药减量、推动节水措施等，4）推进产业融合，实现经济效益。sUU采购招标网

　　在服务业绿色发展层面：推进绿色流通水平，同时做好数字经济赋能，倡导商贸企业绿色升级，在绿色环保产业层面，打造一批大型绿色产业集团，引导中小企业聚焦增强技术核心竞争力，推动三方治理模式等。sUU采购招标网

　　在产业园和产业集群层面：推动园区综合能源项目，配套建立危废基础贮存、处理设施。sUU采购招标网

　　在绿色供应链层面：鼓励全生命周期绿色环保，推动绿色设计、选择绿色材料、实施绿色采购、打造绿色制造工艺、推行绿色包装、开展绿色运输、做好废物回收处理。sUU采购招标网

　　在流通体系绿色低碳转型方面：1）最核心的是调整运输结构，推广绿色低碳的运输工具，优先使用新能源或清洁能源汽车以及船舶等；2）同时提高运输组织管理效率、利用数字化手段建立数字化物流、仓储平台；3）强化再生资源回收，推动垃圾分类和再生资源回收“两网融合”，实施生产者责任延伸制度，加强废纸、废塑料、废旧轮胎、废金属、废玻璃等回收。4）建立绿色贸易体系，严控高污染、高耗能产品出口，推动国际互认机制。sUU采购招标网

　　在绿色体系循环发展低碳转型方面：1）加大绿色产品的采购范围；2）强化绿色电力消费，推广绿色证书交易；3）倡导绿色生活方式，推进垃圾分类、塑料治理、绿色出行、并开展爱国卫生运动。sUU采购招标网

　　最重要的措施是加快基础设施的绿色升级。sUU采购招标网

　　1）核心是推动能源体系绿色转型，完善能源消费总量和强度双控制度，大力推进风电、光伏发展，因地制宜发展水能、地热能、海洋能、氢能、生物质能、光热发展。加快大容量储能技术研发和推广。严控新增煤电装机，开展二氧化碳捕集、利用及封存示范。2）推进城镇污水管网全覆盖，“厂网一体化”及污泥无害化处置设施，因地制宜布局污水资源化。推进垃圾焚烧发电，做好餐厨垃圾处理。3）在绿色交通层面，推动绿色公路、绿色铁路、绿色航道、绿色港口、绿色空港，加快新能源车充换电及加氢站建设。推动建筑垃圾资源化利用。4）最后以监管为重要抓手，推动绿色收费价格机制、财税支持、绿色交易机制以及推广绿色金融手段。sUU采购招标网

　　投资建议，电力设备新能源方面：新能源行业作为前期机构抱团的重要行业，在风格切换过程中发生大幅下跌。投资层面，当前时点应重点关注上游环节：光伏上游，硅料、EVA粒子环节；锂电上游重点关注：碳酸锂、铜箔等。其他细分重点关注：储能、电动两轮车。我们仍需明确的新能源是作为碳达峰、碳中和最重要的赛道，市场调整是阶段性的，一旦企稳，行业依然会迎来反弹，继续成为机构抱团的优选行业，我们坚定不移的看好新能源行业的长期发展。sUU采购招标网

　　重点推荐：光伏，通威股份、隆基股份、福斯特、阳光电源、中环股份、晶澳科技、爱旭股份；电动车及锂电，宁德时代、亿纬锂能、雅迪控股（H）；风电，日月股份。sUU采购招标网

　　建议关注：光伏，保利协鑫能源（H）、联泓新科、新特能源（H）、特变电工、福莱特（H）、信义光能（H）、天合光能；电动车及锂电，嘉元科技、天赐材料、孚能科技、国轩高科、当升科技、容百科技、恩捷股份、星源材质、三花智控、璞泰来、新宙邦；风电，东方电缆、天顺风能、明阳智能、金风科技（A+H）；氢能及燃料电池，亿华通-U、腾龙股份；电力设备及工控，汇川技术、特锐德、国电南瑞。sUU采购招标网

　　环保方面：板块估值处于历史底部，部分板块如环卫、垃圾焚烧龙头公司业绩具备相对确定性，当前时点具备吸引力。近期产业资本频繁增持和回购，彰显出对公司价值的认可。长期来看，“碳中和”奠定环保行业景气度，节能提效、资源循环利用、垃圾焚烧、固废危废、农村面源污染、污水资源化、再生资源等细分有望迎来政策倾斜。sUU采购招标网

　　重点推荐：瀚蓝环境、高能环境、伟明环保、盈峰环境、龙马环卫、旺能环境、三峰环境、北控城市资源（H）。sUU采购招标网

　　建议关注：碧水源、金科环境、中再资环、华宏科技。sUU采购招标网

　　风险提示：新能源汽车销量、海外车企扩产不及预期；风光政策下达进度不及预期；风机招标价格复苏低于预期、产业链原材料价格波动；国家电网投资、信息化建设低于预期风险；环保政策执行力度和订单签订低于预期的风险。sUU采购招标网