投资建议：9gK采购招标网

　　核心城市需求旺盛，调控政策收紧下，市场回归理性稳健增长。根据克而瑞统计，受“就地过年”号召影响，一二线城市春节楼市热度明显优于以往；而从片区来看，主要表现为人口流入型的长三角、珠三角热点城市受益。土地市场方面，我们预计，在2021年地方政府债务到期压力及财政缺口增加的背景下，土地市场将回归常态化供应，先降杠杆先改善，龙头房企将迎来量增价降的高质量拿地窗口期。9gK采购招标网

　　我们看好在融资端强管控背景下，龙头房企经营质量改善，拿地到销售集中度提升的投资机会，推荐A股头部房企万科A、新城控股、保利地产、中南建设；关注H股低估值修复机会，如融创中国。9gK采购招标网

　　行业跟踪9gK采购招标网

　　销售回顾：重点监测33城累计成交面积112.4万平方米，环比上周下降62.3%；2021年累计成交3075万平方米，累计同比上升122.8%。其中，一线城市成交10.3万平方米，环比上周下降74.1%，2021年累计成交588万平方米，累计同比上升170.2%；二线城市成交32.7万平方米，环比上周下降68.4%，2021年累计成交1238.7万平方米，累计同比上升88.5%；三线城市成交69.4万平方米，环比上周下降55.3%，2021年累计成交1248.2万平方米，累计同比上升147%。9gK采购招标网

　　土地供应：百城土地宅地供应规划建筑面积581万平方米，2021年累计供应规划建面4744万平方米，累计同比下降1.4%，供求比0.76。其中，一线城市上周供应规划建筑面积29万方，2021年累计供应429万平方米，累计同比下降19.7%，累计供求比0.67；二线城市上周供应规划建筑面积337万方，2021年累计供应2286万平方米，累计同比下降3.2%，累计供求比0.84；三四线城市上周供应规划建筑面积215万方，今年累计供应2029万平方米，累计同比上升6%，累计供求比0.7。9gK采购招标网

　　土地成交：百城土地住宅用地成交规划建筑面积103万方，2021年累计成交6264万平方米，累计同比上升3.9%。其中一线城市上周成交建筑面积7万平方米，今年累计成交636万平方米，累计同比上升87.7%；二线城市上周成交建筑面积73万平方米，今年累计成交2730万平方米，累计同比上升5.5%；三四线城市上周成交建筑面积23万平方米，今年累计成交2898万平方米，累计同比下降6.6%。9gK采购招标网

　　土地成交价格及溢价率：上周百城住宅用地平均成交楼面价为11705元/平方米，环比上升24.4%，同比上升141.2%，整体溢价率为21.8%，2021年平均楼面价6224元/平方米，同比上升15.3%，溢价率15.7%，较去年同期溢价率上升3.6个百分点。其中，一线城市住宅用地平均成交楼面价为83019元/平方米，整体溢价率为20%，2021年平均楼面价13504元/平方米，同比下降34.2%，溢价率8.7%，较去年同期溢价率下降7个百分点；二线城市住宅用地平均成交楼面价为5288元/平方米，整体溢价率为29.2%，2021年平均楼面价6237元/平方米，同比上升1.9%，溢价率10.7%，较去年同期溢价率下降1.7个百分点；三四线城市住宅用地平均成交楼面价为11015元/平方米，整体溢价率为18.7%，2021年平均楼面价4613元/平方米，同比上升46.8%，溢价率27.7%，较去年同期溢价率上升17.7个百分点。9gK采购招标网

　　风险提示事件：融资环境超预期收紧；调控政策超预期收紧。9gK采购招标网