投资建议YYc采购招标网

　　11月国内智能汽车指数大幅跑输。根据Wind数据，2022/11/1至2022/12/23，国内智能汽车指数大幅下跌6%，跑输沪深30011pct；无人驾驶指数下跌6%，跑输沪深30011pct。从个股情况来看，汽车芯片股领涨，港股、中概股反弹明显。YYc采购招标网

　　11月销量符合预期，预计2023年电车销量达900万辆，同增35%。1）根据乘联会数据，乘用车11月零售165万辆，同/环比-9%/ -11%，1-11月批发/零售2093万/ 1837万，同比+12%/ +2%；电动车11月零售60万辆，同/环比+58%/ +8%，渗透率36%（10月为30%），1-11月批发/零售574/503万，同比+105%/ +100%。电动车11月出口8.2万辆，环比-20%，占乘用车出口总量的33%，较10月-6pct。其中特斯拉出口3.8万辆，其他国产电车出口4.3万辆。2）电车板块核心矛盾来自于市场对23年需求增长置信度的担忧。作为最重要的可选消费赛道之一，若市场的经济衰退预期扭转成经济复苏预期，需求端置信度会大幅度提升，板块的逻辑量价逻辑都将发生变化，23年Q1将是终端景气度的核心验证点。预计23年乘用车批售2350万左右，电车批售900万辆，同比增长35%、渗透率达33%。插混销量280万辆左右，同比+80%。新能源车出口100万辆以上，同比+70%。YYc采购招标网

　　智能驾驶加速渗透，车载摄像头、激光雷达、HUD出货量快速攀升。1）2022年1-11月中国市场（不含进出口）乘用车交付上险为1746万辆，2022年1~11月中国乘用车前装标配L2级辅助驾驶交付上险为504万辆，同增64%，前装搭载率为29%。11月中国乘用车前装标配L2级辅助驾驶前装搭载率为36%，相较于1月搭载率（22%）大幅提升，智能化加速渗透。2）2022年1~11月中国乘用车前装搭配摄像头达0.55亿颗、对应单车搭载摄像头数量达3.1颗，11月中国乘用车前装搭配摄像头达560万颗、对应单车搭载摄像头数量达3.6颗，相较于1月单车搭载摄像头数量（2.9颗）快速攀升。3）11月中国乘用车前装搭配激光雷达2.5万颗，1~11月前装标配搭载激光雷达10.7万颗，从激光雷达品牌方来看，排名前三的是：Innovusion（3.5万颗）、禾赛科技（3.2万颗）、Livox（2.9万颗）。从整车品牌来看，排名前三的是：蔚来（3.5万）、理想（3.2万）、小鹏（2.9万）。4）1~11月中国乘用车前装标配HUD达264万台，渗透率达15%。11月中国乘用车前装标配HUD达29万台，渗透率达18%，相较于1月搭载率（14%）略有提升。YYc采购招标网

　　推荐组合YYc采购招标网

　　建议关注汽车电动智能化核心标的，看好单车价值量提升空间大、渗透率快速提升的方向。YYc采购招标网

　　推荐盾安环境，中鼎股份，保隆科技，德赛西威，纳芯微、兆易创新、电连技术、中科创达、移远通信、华测导航等。YYc采购招标网

　　风险提示YYc采购招标网

　　疫情反复风险、汽车智能化发展不及预期风险、电动化渗透率不及预期。YYc采购招标网