事件：2022年10月16日，中共第二十次全国代表大会开幕。eEw采购招标网

　　核心要点一：战略强调底线思维与国家安全eEw采购招标网

　　总书记战略强调我们必须增强忧患意识，坚持底线思维，做到居安思危、未雨绸缪，准备经受风高浪急甚至惊涛骇浪的重大考验。eEw采购招标网

　　国家安全是民族复兴的根基，社会稳定是国家强盛的前提。必须坚定不移贯彻总体国家安全观，把维护国家安全贯穿党和国家工作各方面全过程，确保国家安全和社会稳定。eEw采购招标网

　　核心要点二：聚焦打赢，强调实现建军一百年奋斗目标，开创国防和军队现代化新局面eEw采购招标网

　　加快建设人民军队是战略要求：如期实现建军一百年奋斗目标，加快把人民军队建成世界一流军队，是全面建设社会主义现代化国家的战略要求。必须贯彻新时代党的强军思想，贯彻新时代军事战略方针，坚持政治建军、改革强军、科技强军、人才强军、依法治军，加快军事理论现代化、军队组织形态现代化、军事人员现代化、武器装备现代化，提高捍卫国家主权、安全、发展利益战略能力，有效履行新时代人民军队使命任务。eEw采购招标网

　　全面加强练兵备战：要全面加强练兵备战，提高人民军队打赢能力，创新军事战略指导，发展人民战争战略战术，打造强大战略威慑力量体系，增加新域新质作战力量比重，深入推进实战化军事训练。实施国防科技和武器装备重大工程，建强新型军事人才培养体系，加强依法治军机制建设和战略规划。巩固提高一体化国家战略体系和能力，加强国防科技工业能力建设。eEw采购招标网

　　核心要点三：坚定不移推进祖国统一大业，不承诺放弃使用武力eEw采购招标网

　　坚持贯彻新时代党解决台湾问题的总体方略，坚定不移推进祖国统一大业。解决台湾问题是中国人自己的事，要由中国人来决定。总书记表明我们坚持以最大诚意、尽最大努力争取和平统一的前景，但决不承诺放弃使用武力，保留采取一切必要措施的选项，这针对的是外部势力干涉和极少数“台独”分裂分子及其分裂活动，绝非针对广大台湾同胞。eEw采购招标网

　　国家统一、民族复兴的历史车轮滚滚向前，祖国完全统一一定要实现，也一定能够实现！eEw采购招标网

　　核心要点四：着力发展在实体经济，推进新型工业化eEw采购招标网

　　建设现代化产业体系，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，推进新型工业化，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国。eEw采购招标网

　　总结及投资观点：我们认为，党的《二十大报告》重申加速开创国防和军队现代化、坚定不移推进祖国统一大业。结合近期“八一”政治局学习内容，世界进入新的挑战变革期，我国国家发展与国防建设是未来重点，国防大发展是国家发展的战略要求。未来5年，我军建设的中心任务就是实现建军一百年奋斗目标，加快建成全球一流军队，国防建设同时具备2035、2050中远期发展目标。eEw采购招标网

　　推荐持续关注目前所处的军工多代次装备紧凑换装高景气阶段，备战2023重大节点年，目前板块处于五年期（中信军工指数）21.57%低位区域，建议投资者关注时代机遇。关注央企改革+结构化超额增速四赛道。eEw采购招标网

　　对于近期改革与核心技术突破行业的四个判断及推荐eEw采购招标网

　　（1）三年国改，改革或加速：关注中航改革龙头【中航沈飞、中航西飞】eEw采购招标网

　　（2）核心技术的自主化突破越发重要：其中全国产化电源【新雷能、振华科技】、核心半导体及军工新材料【菲利华】、国产化高性能集成电路【紫光国微、振华风光、铖昌科技/复旦微电（航天强国）】、集成电路测试【思科瑞、苏试试验】、航发核心技术【航发动力、图南股份、钢研高纳、中航重机、航宇科技】eEw采购招标网

　　行业基本判断：eEw采购招标网

　　（1）四条链关注新型号批产节点的突破，板块细分行业的结构分化或将出现，航发、沈飞、导弹、国产化元器件四条产业链或出现产业链内共振，保持高景气或再次提速；eEw采购招标网

　　（2）技术独占型企业估值或将与板块传统竞争企业区分，获得更高的中远期溢价；eEw采购招标网

　　（3）军工行业2023年有望出现疫后复苏，2023年或出现高于2022年的净利润增速；eEw采购招标网

　　（4）航天强国战略：主要聚焦航天电子类配套企业。eEw采购招标网

　　四条高景气链标的回顾：-航发链（航发动力、中航重机、图南股份、航宇科技、钢研高纳、西部超导、华秦科技）；-导弹模组及材料（新雷能、振华风光、菲利华、国光电气、国博电子、智明达）；-沈飞链（中航沈飞、光威复材、中航高科、中航电子）；-国产元器件链（紫光国微、中航光电、振华科技、思科瑞、火炬电子、鸿远电子）；eEw采购招标网

　　风险提示：国企改革推进不及预期；军品订单下达和交付低于预期；军工投入低于预期；军品产品降价预期，宏观市场波动风险等。eEw采购招标网