全周沪深300指数下跌3.91%，创业板指数下跌6.83%，纺织服装行业指数下跌4.27%，表现介于沪深300和创业板指数，其中纺织制造板块下跌4.48%，品牌服饰板块下跌4.1%。个股方面，我们覆盖的A股上海家化、南极电商取得了正收益，港股宝尊电商上涨16%，表现突出。otn采购招标网

　　海外要闻：（1）三季度收入逊预期，VFCorp.威富股价盘前大跌。（2） LV、Dior复苏跑赢同行，LVMH路威酩轩四季度收入仅下跌3%。（3） Levi’s李维斯母企Levi Strauss短期前景差过预期，料年底恢复疫情前水平。otn采购招标网

　　行业与公司重要信息：（1）健盛集团：公司预计2020年年度归属上市公司股东的净利润-55,300.00万元到-48,700.00万元。公司本次业绩预亏主要是由于2017年重大资产重组项目标的资产组组合未来盈利能力低于预期导致公司计提商誉减值所致。（2）南极电商：公司拟使用自有资金通过集中竞价的方式回购公司部分股份，用于后续实施股权激励或员工持股计划。回购总金额不低于3亿元、不超过5亿元，回购价格不超过15元/股，具体回购股份数量以回购期满时实际回购的股份数量为准。回购股份的实施期限为自董事会审议通过回购股份方案之日起不超过6个月。（3）宝尊电商：公司以总共1720万美元的价格认购爱点击(ICLK)约65万股B类普通股。otn采购招标网

　　本周建议板块组合：安踏体育、李宁、珀莱雅、波司登和太平鸟。本周组合表现：安踏体育-6%、李宁-4%、珀莱雅-4%、波司登-10%和太平鸟-11%。otn采购招标网

　　投资建议与投资标的otn采购招标网

　　本周市场在流动性收紧的担忧下先扬后抑，纺织服装板块多数公司也在这一波下跌中出现调整。近期板块中有不少公司陆续披露了2020年业绩预告，其中纺织制造企业受疫情影响相对较大，2020年净利润出现比较明显的下降，品牌服饰企业表现分化，总体下半年收入与盈利开始恢复。一季度虽然局部省份的疫情反弹对当地线下消费有一定的负面影响，在防控措施成熟有序的基础上，这种区域性的疫情预计对总体冬装销售（特别是线上消费）的冲击相对有限，今年政策鼓励就地过节以及各项激励措施推出，生产端有利于纺织制造企业接单与招工用工的连续性，对消费来说，疫情防控下人员相对聚集的消费场景预计受一定影响（电影娱乐、餐饮等），实物消费我们认为反而会受益于就地过节政策，预计春节长假期间服装消费有望保持较高的景气度。短期我们建议重点关注一季度业绩增长弹性大、当前估值水平处于低位的品牌服饰龙头标的如罗莱生活(002293，增持)、森马服饰(002563，买入)和太平鸟(603877，增持)。2021年全年的投资策略，我们首选依然是高景气的运动服饰和化妆品等确定性赛道，其中运动服饰板块继续推荐申洲国际(02313，买入)、李宁(02331，买入)、安踏体育(02020，买入)、关注滔搏(06110，增持)，化妆品板块中长期看好珀莱雅(603605，买入)，建议关注经历调整之后未来可能具备更大向上弹性的上海家化(600315，增持)。低估值稳健或终端复苏改善显著的纺服配饰龙头，我们继续推荐波司登(03998，买入)，建议关注太平鸟(603877，增持)、地素时尚(603587，买入)、富安娜(002327，买入)和罗莱生活(002293，增持)、海澜之家(600398，未评级)。otn采购招标网

　　风险提示otn采购招标网

　　全球新冠肺炎疫情的持续、经济减速对国内零售终端的压力、贸易摩擦、棉价和人民币汇率波动等。otn采购招标网