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通信Q1业绩陆续发布,5G应用加速开拓

  •   5GNR广播完成移动性测试,应用端开拓加速,维持对通信行业“看好”评级

      本周(2021年4月19日-2021年4月23日)上证综指上涨1.39%,深证成指上涨4.60%,创业板指上涨7.58%。本周一级行业指数中通信板块跌幅为0.87%。本周通信行业重要事件中,中国广电及华为公司共同打造5GNR广播;中国电信启动2021年5G扩展型小基站运营级试点工作;华为云成为全国第二全球前五的IaaS服务商;中国移动智慧养猪示范场提升养猪效率;Skyworks收购Silicon扩展车联网布局;诺基亚同LGU+达成协议,采用诺基亚室内5G小型蜂窝解决方案;SK电讯拟成立新公司承载其半导体和电子商务业务。我国5G快速建设有望重启,5G从“可用”到“好用”的进展不断推进,维持对通信的“看好”评级。

      700M黄金频段,中国广电和中国移动共建共赢,有望加速5G普及进程

      700MHz 5G频段在国内为中国广电所有,其上行频段为703MHz-743MHz,下行频段为758MHz-798MHz,上下行带宽均为40MHz,共计80MHz(可能优先使用前60M),是目前全球范围内在700MHz低频段覆盖范围最广的。700MHz频段覆盖半径约为2.6GHz频段的3-4倍,覆盖面积是2.6GHz频段的10倍,700MHz的平均信号强度,在室外环境下比2.6GHz强20dB,室内环境下比2.6GHz强20-30dB,堪称黄金频率。由于频谱低,覆盖远,深度覆盖能力强,适合作为大面积网络覆盖,在5G发展初期700Mhz黄金频段能节省大量建网资本,有助于5G网络全面连续覆盖的尽快建成。随着5G用户数及2B业务的增长,由于700M容量有限,当网络负载达到一定程度后,5G网络的业务容量需要由2.6G或者3.5G的频率支撑,即在5G发展的中后期,传统2.6G或者3.5G的5G网络为满足容量的需求也仍然必须存在。

      投资建议:大空间5G应用、通信运营商边际改善

      一是运营商中国广电的加入带来投资增量,广电作为第四大运营商的加入,将为整个通信板块带来增量资金;

      二是参照往年经验和实际部署情况,运营商会在2021年Q2左右启动设备集采,停滞约半年的5G建设有望如火如荼展开,迎来5G产业链的业绩边际改善;推荐标的:中国移动(0941.HK)、小米集团(1810.HK),和而泰(002402),视频会议亿联网络(300628)、会畅通讯(300578),GNSS优质标的华测导航(300627);另外基本面有好转的公司也需要重点关注,推荐标的:中天科技(600522)、太辰光(300570)。

      风险提示:中美贸易摩擦影响全球经济及5G发展;国内5G商用未及预期。

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