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　　板块表现：本周（20260817-20260821）沪深300跌1.01%，建材子板块涨跌互现，其中陶瓷最高（+4.44%）。个股中，华民股份（+26.28%）、森鹰窗业（+22.83%）、兔宝宝（+5.62%）、先锋新材（+5.49%）、华达新材（+5.17%）涨幅居前。h7j采购招标网

　　核心观点：本周沪深300跌1.01%，申万建材跌3.80%，科技相关品种波动有所加大，地产链中业绩较好且估值性价比较高的品种（如兔宝宝）表现较好。上周地产链迎来密集政策催化，公积金管理条例将装修纳入可提取范围；上海发布沪八条，有望进一步促进住宅交易。我们认为上述政策均有望带动后端消费建材需求回暖。虽然7月传统建材基本面仍然偏弱，但政治局会议定调逆周期调节，对需求侧的支撑有望逐步显现，且供给侧出清有望为行业带来积极变化。另一方面，我们继续看好建材科技股反弹，聚焦强现实的电子布和强未来的玻璃基板。中国巨石特种布进展有望超预期，而普通电子布价格仍有望持续上涨，建议关注其超跌反弹机会。h7j采购招标网

　　地产行业跟踪：上周国务院发布公积金管理条例的修改决定，其中提取场景增加了装修自住住房，同时优化了公积金提取和贷款申请的办事流程。在《扩大消费十五五规划中》，也明确了“住房消费属性”，实施房屋品质提升工程，支持老旧房屋的适老化和智能化改造，支持居民自主更新。同时，上周上海发布沪八条，优化了公积金用作首付和贷款的使用政策，降低了首付比例，同时针对以旧换新置换提供了较大金额的补贴等政策。7月单月，开发投资同比28.7%，增速环比-2.7pct；销售面积同比-14.5%，增速环比+1.8pct；新开工面积同比-28.52%，增速环比-2.5pct；竣工面积同比-20.01%，增速环比+5.0pct。数据端仍在寻底，但政策端不断优化。结合政策发力以及去年的基数情况，我们认为下半年消费建材基本面有望逐步回升，拐点预期有望逐步实现，而从中长期看，消费建材龙头渠道价值显著。当前时点，建议继续关注地产链龙头的中长期投资价值。h7j采购招标网

　　本周推荐组合：旗滨集团，兔宝宝，华新建材，中国巨石，瑞纳智能。h7j采购招标网

　　风险提示：宏观经济下行风险、地产市场超预期下滑、原材料价格上涨风险h7j采购招标网
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