核心观点8QZ采购招标网

　　WAIC展示机器人多场景落地，产业即将步入规模化量产阶段。7月17-20日，2026世界人工智能大会（WAIC）在上海举行，具身智能首次被列为大会核心赛道，参展相关企业超过200家。本次WAIC机器人展出重点由表演转向了场景落地应用，如智元展示了精灵G2 Max和京东物流合作的部署态场景，傅利叶展示面向居家陪伴服务的具身智能全链路技术Demo（样本）——傅利叶“具身之家”技术解决方案，云深处展示围绕电力、应急、公安、消防、林草、教育六大行业的标准化解决方案，穹彻智能现场演示了药房抓药等。根据工信部相关负责人预计，2026年全年人形机器人整机产量有望突破10万台，我们认为行业关注重点的切换意味着人形机器人即将进入规模化量产、多场景交付阶段，后续宇树科技上市、特斯拉二季度财报电话会等将有望进一步强化市场对于人形机器人产业信心，国内人形机器人产业链有望迎来多重催化。8QZ采购招标网

　　华为超节点及计算集群真机采用全液冷方案，预计将推动国内液冷渗透率提升。在2026WAIC上，业界最大规模超节点华为Atlas 950 SuperPoD首次真机亮相，支持1024张NPU高速互联，基于超节点的Atlas 950 SuperCluster集群算力规模可扩展至50万卡，采用全液冷方案；中科曙光首个10万卡AI超集群“曙光8000（登峰）”真机亮相，采用浸没式相变液冷技术，支撑单机柜MW级高功率密度部署；阿里真武M890×磐久AL128超节点、中兴通讯OEX超节点等国产超节点亦在大会亮相。此次超节点及计算集群真机密集亮相反映了产品已从验证阶段迈向规模交付阶段，后续华为Atlas 950 SuperPoD量产将带动国内液冷渗透率持续提升，国内液冷组件供应商有望迎来国内+海外共振。8QZ采购招标网

　　上半年国内乘用车出口实现高增长，预计出海竞争力强的整车及零部件公司经营能力将好于行业平均水平。据中汽协统计，上半年我国乘用车出口销量443.23万辆，同比增长72.0%，占乘用车总销量比例达35%；上半年我国新能源乘用车出口销量229.96万辆，同比增长128.0%。据乘联会统计，2026年上半年奇瑞/比亚迪/吉利/上汽乘用车出口销量分别同比增长70.9%/73.6%/158.3%/66.6%，出口成为今年上半年乘用车行业及头部车企的核心增长动能。整车及零部件公司的海外业务盈利能力普遍高于国内，在国内汽车行业需求不振、竞争加剧的背景下，我们认为海外业务布局完善、出海竞争力较强的整车及零部件公司将具备相对较强的抗风险能力。8QZ采购招标网

　　投资建议与投资标的8QZ采购招标网

　　从投资策略上看，预计部分强α整车及汽零公司有望抵御行业风险，实现营收及盈利增长；人形机器人、数据中心液冷及燃气发电产业链将持续迎来催化。建议持续关注部分竞争力较强的出海整车、燃气发电机/柴发产业链、人形机器人链、液冷产业链公司。8QZ采购招标网

　　整车相关标的：比亚迪、吉利汽车、上汽集团、江淮汽车等；液冷相关标的：英维克、银轮股份、拓普集团、飞龙股份、川环科技等；燃气发电机相关标的：银轮股份、潍柴动力、中原内配；机器人相关标的：新泉股份、拓普集团、银轮股份、岱美股份、科达利、三花智控、星宇股份、模塑科技、浙江荣泰、旭升集团、嵘泰股份、斯菱智驱、爱柯迪等；智驾相关标的：经纬恒润、伯特利、德赛西威等。8QZ采购招标网

　　风险提示8QZ采购招标网

　　宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。8QZ采购招标网
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