核心观点hzu采购招标网

　　近期多款重点新车密集发布及上市，预计新车有望带动行业销量边际回暖。4月17日，鸿蒙智行官方宣布问界M6累计小订突破10万辆，尚界Z7/Z7T累计小订突破7万辆，Z7/Z7T首批展车已陆续抵达全国50多座城市200多家门店，三款新车均将在4月22日鸿蒙智行春季发布会正式发布，智界V9、新一代问界M9等也将同步开启预订。除鸿蒙智行外，智己LS8于4月16日上市，1小时大定突破8000辆；极氪8X于4月17日上市，29分钟大定订单突破1万辆；零跑旗舰D平台首款车型D19于4月16日上市，小鹏新旗舰SUV小鹏GX于4月15日开启预售。4月前两周受清明假期及新车空窗期等影响乘用车市较为平淡，随着多款重点新车密集发布及上市，叠加下周北京车展召开，预计4月国内乘用车市场热度将提升，有望助力乘用车行业销量边际回暖。hzu采购招标网

　　特斯拉高管首次提及上海工厂机器人量产潜力，有望强化机器人规模化量产信心。据媒体报道，特斯拉中国区总裁王昊表示，上海工厂将有望为解决Optimus人形机器人大规模量产难题提供“金钥匙”。上海超级工厂是特斯拉最大的汽车生产基地，2025年产量占比超过50%，预计特斯拉高管表态意味着未来特斯拉上海工厂的快速产能爬坡能力以及成熟的中国本土供应链将有望在人形机器人领域复用，有望强化对特斯拉实现机器人规模化量产的信心，为特斯拉汽车业务配套的国内供应商将有望在机器人领域迎来配套机会。此外，4月15日特斯拉AI5自动驾驶芯片完成流片，AI5单芯片AI算力接近2500TOPS，部分场景性能较前代AI4提升40倍，预计将于2027年量产，有望为特斯拉自动驾驶及人形机器人提供可靠的算力支撑。hzu采购招标网

　　谷歌将分散TPU供应商彰显其长期放量信心，谷歌云大会下周召开，继续关注谷歌液冷产业链相关公司。据媒体报道，谷歌正在与半导体公司Marvell Technology就TPU开发项目进行磋商，并探讨开发专用大模型推理芯片的可能性。此前谷歌已与博通签署有效期至2031年的TPU长期协议，此次与Marvell接触意味着谷歌主动选择分散供应商以降低成本及提升供应链稳定性，反映了谷歌对其TPU业务远期大规模放量的信心。此外，下周（4月22-24日）Google Cloud Next '26将在美国内华达州拉斯维加斯举行，会上谷歌或将发布下一代TPU、GPU及Arm系统的线路图，新一代TPU v8架构也将可能发布，预计谷歌液冷产业链公司将持续受益。hzu采购招标网

　　投资建议与投资标的hzu采购招标网

　　从投资策略上看，预计部分强α整车及汽零公司有望抵御行业风险，实现营收及盈利增长；数据中心液冷及燃气发电产业链将持续迎来催化。建议持续关注部分竞争力较强的出海整车、燃气发电机/柴发产业链、人形机器人链、液冷产业链公司。hzu采购招标网

　　整车相关标的：比亚迪、吉利汽车、上汽集团、江淮汽车、赛力斯等；液冷相关标的：英维克、银轮股份、拓普集团、飞龙股份、川环科技等；燃气发电机相关标的：银轮股份、潍柴动力；机器人相关标的：新泉股份、拓普集团、银轮股份、岱美股份、三花智控、星宇股份、浙江荣泰、旭升集团、嵘泰股份、斯菱智驱、爱柯迪、精锻科技、博俊科技、沪光股份等；智驾相关标的：经纬恒润、伯特利、德赛西威等。hzu采购招标网

　　风险提示hzu采购招标网

　　宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。hzu采购招标网
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