投资要点：SE2采购招标网

　　地下管网投资被重点提及，或成“城市更新”时代的弹性首选。十四届全国人大四次会议3月6日下午3时举行经济主题记者会。国家发改委主任郑栅洁在记者会上表示，今年工作重点是消费、投资两个方面。在投向上，推进“十五五”规划109项重大工程和项目，开展一批扩大有效投资行动。比如，将推进“六张网”和重点领域建设，今年初步估算这些方面的投资将超过7万亿元。其中“六张网”就是水网、电网、算力网、新型通信网、城市地下管网、物流网。我们认为，相对于其他五张网，市场对于地下管网投资的重要性认知不足。我们认为，当前我国的城市已经结构性出现“老龄化”，这直接影响着我国的城镇化发展能否顺利的由高速发展时期进入高质量发展时期，“城市更新”势在必行。而其中，我们认为地下管网之于城市类似于血管之于人体，血管健康将直接影响人类寿命，而地下管网的质量也将成为“城市更新”以及城市可持续发展的重要前提。根据我们测算，“十五五”期间，年均地下管网更新改造工程对应的管材市场空间约为3500亿元（假设管材投资占比为35%），年均需求较2024年增长32%（根据观研天下，2024年地下管网改造市场规模约2653亿元），或成为“城市更新”大时代的弹性首选。SE2采购招标网

　　电子布供给存在预期扰动，但景气上行逻辑不改，短期可关注Q布催化。1）我们判断，当下传统电子布正在经历的是此轮景气周期的拐点，之于科技而言是“类存储时刻”，之于周期而言则是“类供给侧改革时刻”。但上周国产织布机的国产替代进度对上游织布机紧缺逻辑构成扰动，我们认为，短期而言，国产替代还不具备规模化替代条件，电子布价格新高仍是大概率事件。2）3月16日英伟达GTC大会将近，市场或博弈会上有望展示的LPU中CCL方案是否涉及Q布应用，作为Q布商业化量产应用的潜在里程碑事件，产业趋势远期想象空间有望迎来前置投资机会。SE2采购招标网

　　数据跟踪：（1）水泥：全国42.5水泥平均价为338.0元/吨，环比下降0.5元/吨，同比下降52.3元/吨；（2）浮法玻璃：全国5mm浮法玻璃均价为1254.0元/吨，环比不变，同比下降230.9元/吨；（3）光伏玻璃：2.0mm镀膜均价为10.4元/平，环比下降0.4元/平，同比下降3.4元/平。3.2mm镀膜均价为17.3元/平，环比下降0.3元/平，同比下降4.9元/平；（4）玻纤：无碱玻璃纤维纱均价为4615.0元/吨，环比上升50.0元/吨，同比下降105.0元/吨。电子纱均价为11000.0元/吨，环比上升450.0元/吨，同比上升2350.0元/吨；（5）碳纤维：大丝束碳纤维均价为72.5元/千克，环比不变，同比不变。小丝束碳纤维均价为95.0元/千克，环比不变，同比不变。SE2采购招标网

　　投资建议：1）消费建材建议关注三棵树、北新建材、东方雨虹、马可波罗；2）水泥建议关注海螺水泥；3）玻纤建议关注中国巨石、宏和科技、中材科技、菲利华、国际复材；4）地下管网建议关注中国联塑、新兴铸管、金洲管道、青龙管业、国统股份。SE2采购招标网

　　风险提示：经济恢复不及预期，化债力度不及预期，房地产政策不及预期SE2采购招标网
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