原油相关信息：kKZ采购招标网

　　原油及相关库存：2025年5月9日美国原油商业库存4.418亿桶，周增加350万桶；汽油库存2.247亿桶，周减少100万桶；馏分油库存1.036亿桶，周减少320万桶；丙烷库存0.50424亿桶，周增加224.8万桶。美国原油产量及钻机数：2025年5月9日美国原油产量为1338.7万桶/天，周度增加2万桶/天，较一年前增加28.7万桶/天。2025年5月16日美国钻机数576台，周减少2台，年减少28台；加拿大钻机数121台，周增加7台，年增加7台。其中美国采油钻机473台，周度减少1台，年度减少24台。kKZ采购招标网

　　价格变化：kKZ采购招标网

　　我们监测的188种化工产品中，本周价格涨幅前3名的产品分别为丁二烯（上涨21.1%）、SBS（上涨13.6%）、纯苯（上涨11.4%）；跌幅前3名为：液氯（下跌464.3%）、天然气（下跌8.1%）、甲酸（下跌7.4%）。kKZ采购招标网

　　月度方面，价格涨幅前3名的产品分别为液氯（上涨44.9%）、丁二烯（上涨28.1%）、SBS（上涨18.1%）；跌幅前3名为：甲酸（下跌25.4%）、维生素A（下跌17.6%）、三氯甲烷（下跌13.9%）。kKZ采购招标网

　　价差变化：kKZ采购招标网

　　本周价差涨幅前3名的产品分别为苯乙烯（上涨358.1%）、油头乙二醇价差（上涨64.3%）、丙烷脱氢（上涨54.5%）；跌幅前3名为：顺酐（苯法）价差（下跌856.9%）、丙烯酸丁酯价差（下跌150.5%）、R410a价差（下跌75.0%）。kKZ采购招标网

　　月度方面，价差涨幅前3名的产品分别为苯乙烯（上涨231.1%）、油头乙二醇价差（上涨181.7%）、MTO价差（上涨119.8%）；跌幅前3名为：丙烯酸丁酯价差（下跌138.8%）、R410a价差（下跌75.0%）、甲酸价差（下跌44.5%）。kKZ采购招标网

　　投资建议与投资标的kKZ采购招标网

　　本周中美关税政策落地，油价进一步上涨，我们仍然主要看好基本面与油价相关度较低，自身阿尔法较强的龙头企业，建议底部布局。目前美国关税政策仍具有较大不确定性，短期内我们仍然建议关注内需和新材料国产替代的市场机会，内需方面建议关注需求刚性且具备红利属性的农化板块，并关注差异化成长性标的。kKZ采购招标网

　　推荐万华化学：核心产品MDI近期盈利改善，后续石化与新材料项目陆续投产。异氰酸酯随科思创被ADNOC收购落地，行业格局也有望迎来重塑。kKZ采购招标网

　　推荐皇马科技：特种聚醚龙头企业，积极应对前期宏观需求恶化的压力，已再次进入环比增长通道。kKZ采购招标网

　　推荐润丰股份：全球布局制剂登记及销售渠道的稀缺标的。kKZ采购招标网

　　推荐国光股份：国内差异化制剂企业，植物生长调节剂行业龙头。kKZ采购招标网

　　推荐华鲁恒升：核心产品价格回暖叠加煤价下跌，价差持续改善。kKZ采购招标网

　　风险提示kKZ采购招标网

　　项目进展不及预期；需求不及预期；海外市场供需情况变化；油价大幅波动。kKZ采购招标网

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