核心观点a5l采购招标网

　　原油相关信息：a5l采购招标网

　　原油及相关库存：2025年4月11日美国原油商业库存4.429亿桶，周增加50桶；汽油库存2.340亿桶，周减少200万桶；馏分油库存1.092亿桶，周减少190万桶；丙烷库存0.44367亿桶，周减少128.4万桶。美国原油产量及钻机数：2025年4月11日美国原油产量为1346.2万桶/天，周度增加0.4万桶/天，较一年前增加36.2万桶/天。2025年4月17日美国钻机数585台，周增加2台，年减少34台；加拿大钻机数134台，周减少4台，年增加7台。其中美国采油钻机481台，周度增加1台，年度减少30台。a5l采购招标网

　　价格变化：a5l采购招标网

　　我们监测的188种化工产品中，本周价格涨幅前3名的产品分别为三氯乙烯（上涨16.3%）、丁烷（上涨8.9%）、WTI（上涨7.7%）；跌幅前3名为：液氯（下跌62.3%）、D4（下跌17.8%）、蒽油（下跌12.4%）。a5l采购招标网

　　月度方面，价格涨幅前3名的产品分别为三氯乙烯（上涨22.7%）、氯乙酸（上涨13.6%）、DMF（上涨11.1%）；跌幅前3名为：液氯（下跌168.1%）、丁二烯（下跌22.3%）、天然气（下跌17.9%）。a5l采购招标网

　　价差变化：a5l采购招标网

　　本周价差涨幅前3名的产品分别为炭黑价差（上涨64.5%）、电石法PVC价差（上涨57.8%）、磷酸一铵（上涨14.5%）；跌幅前3名为：丙烯酸丁酯价差（下跌50.7%）、双氧水价差（下跌44.4%）、MTP价差（下跌30.2%）。a5l采购招标网

　　月度方面，价差涨幅前3名的产品分别为R410a价差（上涨99900.0%）、电石法PVC价差（上涨176.7%）、MTO价差（上涨82.3%）；跌幅前3名为：双氧水价差（下跌1200.0%）、苯乙烯（下跌128.0%）、六氟磷酸锂价差（下跌52.6%）。a5l采购招标网

　　投资建议与投资标的a5l采购招标网

　　本周油价在美国关税政策有所缓和以及供给端收紧预期下有所反弹，我们仍然主要看好基本面与油价相关度较低，自身阿尔法较强的龙头企业，建议底部布局。目前美国关税政策仍具有较大不确定性，短期内我们仍然建议关注内需和新材料国产替代的市场机会，内需方面建议关注需求刚性且正值春耕旺季的农化板块。a5l采购招标网

　　推荐皇马科技：特种聚醚龙头企业，积极应对前期宏观需求恶化的压力，已再次进入环比增长通道。a5l采购招标网

　　推荐润丰股份：全球布局制剂登记及销售渠道的稀缺标的。a5l采购招标网

　　推荐国光股份：国内差异化制剂企业，植物生长调节剂行业龙头。a5l采购招标网

　　推荐华鲁恒升：核心产品价格回暖叠加煤价下跌，价差持续改善。a5l采购招标网

　　风险提示a5l采购招标网

　　项目进展不及预期；需求不及预期；海外市场供需情况变化；油价大幅波动。a5l采购招标网