本周观点:P4Q采购招标网

　　种植产业链：2月23日，新华社受权发布《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》（下称“中央一号文”），文件提出，实现中国式现代化，必须加快推进乡村全面振兴。锚定推进乡村全面振兴、建设农业强国目标，以改革开放和科技创新为动力，巩固和完善农村基本经营制度，深入学习运用“千万工程”经验，确保国家粮食安全，确保不发生规模性返贫致贫，提升乡村产业发展水平、乡村建设水平、乡村治理水平，千方百计推动农业增效益、农村增活力、农民增收入，为推进中国式现代化提供基础支撑。粮食安全方面，中央一号文提出要持续增强粮食等重要农产品供给保障能力，粮食方面包括：1、深入推进粮油作物大面积单产提升行动；2、强化耕地保护和质量提升；推进农业科技力量协同攻关；3、加强农业防灾减灾能力建设；4、健全粮食生产支持政策体系；5、完善农产品贸易与生产协调机制；6、构建多元化食物供给体系；7、健全粮食和食物节约长效机制。中央一号文件继续将粮食安全放在重要位置，强调单产提升及农业科技，并提出要继续推进生物育种产业化，我们认为，2025年种植板块有望迎来高景气，在于：（1）玉米和大豆全球供应偏紧叠加原油价格上涨预期提振燃料乙醇需求，全球粮食供需格局改善提升价格景气，我国大豆高度依赖进口，国际粮价上行将带动国内粮食价格提升；（2）大宗商品作为避险资产将受益复杂的国际环境；（3）国内政策定调宽松，农业板块在通胀预期升温下往往有较好表现；（4）作为指导中国“三农”工作的核心文件“中央一号文”继续强调粮食安全，并部署一系列工作。标的选择方面，种植端北大荒和苏垦农发将受益；种业方面我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科，登海种业、荃银高科、丰乐种业、万向德农等也有望持续受益。P4Q采购招标网

　　生猪养殖：根据猪易通数据，本周全国外三元生猪均价14.79元/公斤，周环比+2.01%，截止本周五，全国生猪均价为14.79元/公斤，总体来看，本周猪价先涨后跌，淡季不淡。据国家统计局数据，2024年末，全国生猪存栏42743万头，比上年末减少679万头，下降1.6%。其中能繁母猪存栏4078万头，减少64万头，下降1.6%。2024年11月末，全国能繁母猪存栏量4080万头，12月末环比12月末下降0.05%。从全年来看，能繁母猪存栏量先减后增，2024年一季度猪价偏弱，能繁母猪4月下降至全年最低点3986万头，随着猪价回暖利润抬升产能逐步恢复，2024年12月相比2024年4月增幅为2.31%，对比上一轮产能去化（2022年12月至2024年4月）幅度9.20%，产能恢复进度较慢。养殖利润端，本周外购仔猪养殖利润环比扭亏为盈，头均盈利27.69元，自繁自养养殖利润较上周扩大，增至46.84元/头，环比+111.75%。展望后市，中长期来看，由于2024年产能恢复速度较慢，2025年下半年猪价有望超预期。建议继续关注成本改善显著，且未来出栏量弹性较高的标的。具体标的选择上，我们认为：（1）养殖板块：京基智农、牧原股份、温氏股份；（2）饲料板块：海大集团；（3）动保后周期板块：金河生物、生物股份、普莱柯和中牧股份等都有望充分受益。P4Q采购招标网

　　风险提示P4Q采购招标网

　　动物疫病的爆发与传播，产品销售不及预期，转基因种子推广不及预期。P4Q采购招标网