1、AI应用催化，互联网大厂资本开支加速增长，重心向算力方向转移。其中，国内互联网大厂包括腾讯、阿里等季度资本开支均出现同比大幅增长，且结构重心向AI领域倾斜。Tce采购招标网

　　2、相关投资逻辑及标的：Tce采购招标网

　　受下游互联网等Capex及行业投资周期影响，数据中心经历3年左右磨底阶段，伴随AI智能算力需求的提升以及运营商和互联网Capex向智算中心偏重，以及国家政策推动强化算力集群布局，大型、超大型算力枢纽节点的数据中心有望加速建设整合，相关受益公司包括光环新网、润泽科技、奥飞数据、数据港、万国数据等。Tce采购招标网

　　在AIDC趋势下，单机柜功耗密度不断提高，相关网络架构演进（交换机/铜连接）以及能耗节省（液冷）等技术演进方向也具备产业成熟趋势，其中相关受益公司包括核心硬件设备供应厂商紫光股份、中兴通讯，交换机国产芯片盛科通信，液冷厂商英维克、高澜股份等，铜连接相关受益标的沃尔核材、鼎通科技等。Tce采购招标网

　　3、近期观点Tce采购招标网

　　短期我们认为市场震荡调整幅度缩减，风格切换，在AI产业趋势推动下有望迎来共振上涨；中长期在政策推动叠加外部降息周期支撑下，持续看好通信等成长板块AI算力、卫星互联网、产业智能制造和信息安全四大趋势，同时具备业绩支撑和行业基本面底部反转的子板块值得重点关注。Tce采购招标网

　　4、风险提示Tce采购招标网

　　互联网厂商资本开支不及预期；AI应用推广不及预期；上游芯片供应不及预期；系统性风险。Tce采购招标网