1、数据中心加速集约化、低碳化，算力电力双向协同9kZ采购招标网

　　7月23日，国家发改委等四部门印发《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》（以下简称《计划》）。9kZ采购招标网

　　到2025年底，全国数据中心布局更加合理，整体上架率不低于60%，平均电能利用效率降至1.5以下，可再生能源利用率年均增长10%，平均单位算力能效和碳效显著提高。9kZ采购招标网

　　到2030年底，全国数据中心平均电能利用效率、单位算力能效和碳效达到国际先进水平，可再生能源利用率进一步提升，北方采暖地区新建大型及以上数据中心余热利用率明显提升。9kZ采购招标网

　　1.1.完善数据中心建设布局，强化大型/高效能枢纽节点9kZ采购招标网

　　受下游互联网等Capex及行业投资周期影响，数据中心经历3年左右磨底阶段，伴随AI智能算力需求的提升以及运营商和互联网Capex向智算中心偏重，以及国家政策推动强化算力集群布局，大型、超大型算力枢纽节点的数据中心有望加速建设整合，相关受益公司包括润泽科技、奥飞数据、万国数据等。9kZ采购招标网

　　1.2.新上项目能效水效要求趋严，存量项目节能降碳改造，供给端持续收缩提质9kZ采购招标网

　　伴随智算需求提升，单机柜功耗密度已由早期3KW提升至智能算力的10-15KW以上。冷板式液冷已经具备较为完善、成熟的产业生态，对现有服务器芯片组件及附属部件适配性更高。考虑后期TCO成本整体解决方案效益凸显，已成明确的算力技术改良趋势，相关行业板块业绩持续验证，持续推进液冷核心标的英维克，相关受益公司包括高澜股份、网宿科技等。9kZ采购招标网

　　1.3.算力电力双向协同，加强节能趋势9kZ采购招标网

　　我们认为，伴随电力市场化建设进度加快，以及算力智算密度加大和低碳化需求，整体数据中心行业有望加速落后产能去化以及加速改造提效。面对电力的协同催化，相关算力企业对智能运维，电力、网络及机柜技术的适应性要求不断提高，利好具备规模经验的算力运营厂商。行业高成长性利好相关硬件设备厂商，相关受益公司包括科华数据（电源）、海鸥股份（冷却塔）等。9kZ采购招标网

　　2、通信板块观点9kZ采购招标网

　　当前时点，持续推荐算力及国产体系、能源信息化以及工业智造相关主线，强调卫星及军工通信相关行业边际改善及催化：9kZ采购招标网

　　1）运营商：中国移动、中国电信、中国联通等；9kZ采购招标网

　　2）持续推荐算力&通信基础设施9kZ采购招标网

　　无线通信&服务器等设备商：紫光股份（华西通信&计算机联合覆盖）、中兴通讯等；9kZ采购招标网

　　相关配套服务商：英维克（液冷）、新雷能（电源）；9kZ采购招标网

　　算力第三方租赁：光环新网、奥飞数据、网宿科技、数据港等，相关受益标的润泽科技、宝信软件等；9kZ采购招标网

　　3）光网络升级9kZ采购招标网

　　光模块及光放大器：天孚通信、中际旭创、新易盛、德科立、光迅科技；9kZ采购招标网

　　激光器受益标的：源杰科技、长光华芯。9kZ采购招标网

　　4）军工通信：海格通信（华西通信&军工联合覆盖）、烽火电子（华西通信&军工联合覆盖）、七一二、新雷能等；9kZ采购招标网

　　5）卫星互联网相关受益标的包括：上海瀚讯、雷科防务、震有科技、康拓红外等；9kZ采购招标网

　　6）能源信息化、工业智造：金卡智能（华西通信&机械联合覆盖）、威胜信息，相关受益标的朗新集团、国能日新、三旺通信、映翰通、索辰科技、能科科技等；9kZ采购招标网

　　7）其他：亿联网络、TCL科技（华西通信&电子联合覆盖）等。9kZ采购招标网

　　3、风险提示9kZ采购招标网

　　数据中心建设不及预期；下雨Capex不及预期；AI应用推广不及预期；竞争加剧风险；政策性风险；系统性风险。9kZ采购招标网