投资要点w5g采购招标网

　　贵金属：贵金属短期内维持震荡态势,降息起点暂不明晰。本周三，美国劳工统计局公布的美国1月CPI数据全线超预期。美国1月CPI同比增3.1%，高于预期的增2.9%；美国1月核心CPI同比增3.9%，高于预期的3.7%，与持平上月。然而，美国1月份的消费零售数据却超预期环比大跌0.8%，跌幅为近一年来最大。结合本周多位美联储官员发言表示，鉴于劳动力市场和经济仍强劲，不急于降息。以上均使得降息预期继续降温，美元指数一度走高，压制金价上涨。整体来看，美联储降息或将推迟至6月份，贵金属价格短期内将维持震荡趋势。w5g采购招标网

　　铜：本周铜价走势偏弱，供应端有转好迹象。美国自由港在印尼建设的曼亚冶炼厂将于24年5月建成投产，预计阴极铜产量将提升至60万吨；智利国家铜业公司表示，Chuquicamata地下矿场经过扩张，年产铜大约8万吨。消费端，春节放假期间，铜杆现货市场成交维持清淡，企业已陆续进入放假节奏，近期开始停炉休假，需求寡淡。整体看，消费需求有待恢复，铜价或维持震荡。w5g采购招标网

　　铝：电解铝累库低于季节性同期，氧化铝新增100万吨项目。2024年2月8日SMM统计电解铝锭社会总库存49.1万吨，稳居近七年同期低位水平。节前国内铝锭累库形势乐观，支撑期现货表现反弹。供应方面，电解铝行业运行产能持稳为主，据百川盈孚云南个别企业接到政府鼓励复产的通知，但由于担忧后续电力难以持续供应，因此对复产秉持非常谨慎的态度。2月16日阿联酋全球铝业公司（EGA）计划通过其子公司几内亚氧化铝公司（GAC）在几内亚建立一个年产100万吨氧化铝的精炼厂。w5g采购招标网

　　锂：海外锂企业出现底部反弹。春节期间海外锂企业出现底部反弹迹象，雅保、SQM、IGO、PLS等股价都有所上涨。一方面可能因为海外澳矿财报陆续放出，除Core下调产量指引外，Pilbara和MRL产量都在增加，且成本也在下降。另一方面新能源汽车持续高增长，根据CleanTechnica公布的全球新能源乘用车销量数据，2023年全年，全球累计销量为1368.93万辆，同比增长31%，占整体市场16%份额（其中纯电动车型占比为11%）。w5g采购招标网

　　锡：1月印尼基本停止出口，外盘锡价坚挺。春节期间，LME锡价上涨3.84%至2.7万元/吨，主要由于1月印尼锡基本停止出口，印度尼西亚外贸部的数据显示，1月份该国精炼锡出口量仅有0.4吨，同比下降99%，原因是矿企工作计划审批遭到延迟，在生产计划（RKAB）经政府审批前锡矿企业难以复产。我们预计印尼能矿部将陆续批准矿企生产计划，2月锡锭供给仍偏紧，3月或转宽松。w5g采购招标网

　　锑：节后补库需求仍将支撑锑价高位盘整。根据生意社节后报价，锑价维持9.15万元/吨水平，从去年经验看，锑价节前受备货需求驱动，节后往往有补库需求支撑，整体低库存水平下锑价仍有较强支撑。此外，焦锑酸钠需求持续旺盛，根据SMM，1月中国焦锑酸钠产量4620吨，环比去年12月份4470吨小幅上升3.36%，产量连续两个月呈现向上增长趋势。w5g采购招标网

　　投资建议w5g采购招标网

　　建议关注中金黄金、紫金矿业、兴业银锡、锡业股份、立中集团、中广核矿业等。w5g采购招标网

　　风险提示：w5g采购招标网

　　宏观经济大幅波动，需求不及预期，供应释放超预期，公司项目进度不及预期。美联储降息预期降温，海外锂企业底部反弹w5g采购招标网