投资要点：bb3采购招标网

　　8月17日国海化工景气指数为98.31，环比8月10日上升0.33。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。bb3采购招标网

　　投资建议：2023年传统行业触底反弹，新材料行业加速落地bb3采购招标网

　　自2021年Q1以来，化工景气持续下行，2023年5月4日，国海化工景气指数跌破100，根据2007年以来的下行周期数据，每次景气指数跌破100，对应的基础化工指数均见底；到6月底，国海化工景气指数开始回升，我们认为这是在整体产能扩张周期背景下的补库存周期，主要驱动力来自于需求端旺季需求即将回升且对政策刺激的预期增强、成本端煤炭原油等原料价格见底回升、供给端盈利下滑导致中小企业关停增加，我们认为2023Q3化工行业标的将有比较好的表现，重点关注四大机会：bb3采购招标网

　　1）弹性标的：低库存、低盈利、低扩张的三低品种优势突出，主要有涤纶长丝（桐昆股份、新凤鸣等）、粘胶短纤（三友化工、中泰化学等）、磷肥和磷酸（云天化、新洋丰、湖北宜化、川发龙蟒、云图控股、兴发集团、川恒股份、六国化工、川金诺等）、尿素（华鲁恒升、阳煤化工、湖北宜化等）、草甘膦（兴发集团、江山股份、扬农化工、新安股份）、TDI/MDI（沧州大化、万华化学等）、氯碱行业（包括电石、PVC、烧碱，中泰化学、新疆天业、鸿达兴业等）、制冷剂（永和股份、巨化股份、三美股份、东岳集团、新宙邦等）、炭黑（黑猫股份、永东股份、龙星化工）、钛白粉（龙佰集团等）等一系列产品。bb3采购招标网

　　2）龙头标的：化工价差已见底，即使价差不扩大，龙头企业仍有低成本产能扩张带来业绩增长，重点关注万华化学、华鲁恒升、卫星化学、宝丰能源、远兴能源等。bb3采购招标网

　　3）终端制品：成本已下降，进入利润上行期，重点关注轮胎（玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、三角轮胎、贵州轮胎业、通用股份等）、农药制剂（润丰股份等）、复合肥（新洋丰、云图控股、芭田股份等）、改性塑料（金发科技、普利特）等。bb3采购招标网

　　4）新材料：新材料一直是独立主线，主要看标的的放量情况，从下游景气度看，电子化学品是重点，重点关注瑞华泰、万润股份、国瓷材料、蓝晓科技、斯迪克、雅克科技、新亚强、山东赫达、凯盛新材等公司。bb3采购招标网

　　我们仍然重点看好各细分领域龙头。bb3采购招标网

　　行业价格走势bb3采购招标网

　　据Wind，截至本周，Brent和WTI期货价格分别收于84.83和81.4美元/桶，周环比-2.19%和-1.97%。bb3采购招标网

　　重点涨价产品分析bb3采购招标网

　　本周（8月12日-8月18日，下同）醋酸价格稳步攀升，供给端本周新增江苏地区装置故障短停，现已重启装置维持降负荷运行；南京地区停车装置依旧；河南地区装置降负。整体看来目前停车及降负装置导致局部地区货源持续偏紧，叠加近期醋酸部分下游产品行业产能利用率多有提升，刚需消耗下厂家出货顺畅，低库低供支撑下生产企业推涨心态坚挺。本周磷酸氢钙价格上行，成本端，硫酸价格持续上涨，对磷酸氢钙成本面支撑作用不断增强，同时，企业目前排单量较多，是支撑市场行情上涨的一重要因素。本周硫酸价格持续上涨，供给端，无大厂进入或退出检修状态，全国范围内酸企库存普遍无压力，供应面继续释放利好。需求端延续利好，本周钛白粉、磷酸氢钙市场氛围保持活跃，国内、外磷肥利好行情不断，肥料企业待发订单充足，下游磷肥开工继续向上，硫酸需求充分。bb3采购招标网

　　重点标的信息跟踪bb3采购招标网

　　【万华化学】据卓创资讯，8月18日纯MDI价格23000元/吨，环比8月11日上涨250元/吨；8月18日聚合MDI价格17600元/吨，环比8月11日上涨375元/吨。8月19日，公司发布公告，截至目前，公司子公司匈牙利宝思德化学TDI装置（25万吨/年）停产检修已经结束，恢复正常生产。据石油和化工园区公众号8月15日消息，近日林德万华（宁波）气体有限公司成立，经营范围包含气体、液体分离及纯净设备销售；普通机械设备安装服务；特种设备出租等。股权穿透显示，该公司由万华化学全资子公司万华化学（宁波）有限公司、林德（中国）投资有限公司共同持股。目前，其大股东为林德（中国）投资，持股51%；万华化学（宁波）持股49%。bb3采购招标网

　　【玲珑轮胎】本周泰国到美西港口海运费为2200美元/FEU，环比增加0%；泰国到美东港口海运费为3200美元/FEU，环比增加0%；泰国到欧洲海运费为2184美元/FEU，环比增加14.95%。bb3采购招标网

　　【赛轮轮胎】8月17日，公司发布《赛轮轮胎关于“赛轮转债”预计满足赎回条件的提示性公告》，自2023年7月18日至2023年8月17日期间，公司股票已有十个交易日的收盘价格不低于“赛轮转债”当期转股价8.89元/股的130%（即11.56元/股），若在未来连续七个交易日内，公司股票有五个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%，将触发“赛轮转债”的有条件赎回条款。届时根据《募集说明书》中有条件赎回条款的相关约定，公司有权决定是否按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的“赛轮转债”。bb3采购招标网

　　【森麒麟】本周暂无重大公告。bb3采购招标网

　　【恒力石化】据卓创资讯，涤纶长丝8月17日库存18.3天，环比减少0.7天；PTA 8月18日库存319.3万吨，环比增加4.2万吨。8月18日涤纶长丝FDY价格8150元/吨，环比8月11日下跌50元/吨；8月18日PTA价格5888元/吨，环比8月11日下跌35元/吨。8月14日，公司发布关于实际控制人、控股股东及其一致行动人增持公司股份的进展公告。截至2023年8月14日，控股股东之一致行动人恒峰投资通过自有账户“恒峰投资（大连）有限公司”和契约型私募基金账户“华银旭阳1号私募基金”，采取集中竞价交易方式累计直接和间接增持公司股份2616.36万股，占公司总股本的0.37%，累计增持金额为4.00亿元。bb3采购招标网

　　【荣盛石化】本周暂无重大公告。bb3采购招标网

　　【东方盛虹】据百川资讯，2023年8月18日，EVA市场均价达15188元/吨，环比8月11日下跌178元/吨。8月19日，公司发布关于公司部分董事、监事、高级管理人员增持股份计划实施完毕暨增持结果的公告。截止2023年8月18日，公司副董事长、常务副总经理计高雄先生，董事、副总经理、财务负责人邱海荣先生，监事会主席倪根元先生，副总经理、董事会秘书王俊先生4人以集中竞价交易方式合计增持公司股份356.61万股，占公司总股本的0.054%，增持金额合计为人民币4009.83万元，本次增持计划已实施完毕。bb3采购招标网

　　【卫星化学】据Wind，8月18日丙烯酸价格为6050元/吨，环比8月11日上涨50元/吨。bb3采购招标网

　　【恒逸石化】【桐昆股份】本周暂无重大公告。bb3采购招标网

　　【新凤鸣】据新凤鸣湖州基地公众号消息，8月15日，清华大学能源互联网创新研究院与中国工业节能与清洁生产协会联合举办《2023年工业综合能效大会》，大会正式发布了“2023年碳效领跑者示范项目和入围项目”名单，新凤鸣集团湖州中石科技有限公司汽提塔气相冷凝液综合利用项目获2023年度碳效领跑者案例示范项目。bb3采购招标网

　　【新洋丰】据卓创资讯，8月18日磷酸一铵价格2883.33元/吨，环比8月11日上升100元/吨；8月18日，复合肥价格为2888.89元/吨，环比8月11日上升50元/吨；8月18日磷矿石价格887.5元/吨，环比8月11日上升2.5元/吨。bb3采购招标网

　　【云图控股】【中毅达】本周暂无重大公告。bb3采购招标网

　　【龙佰集团】据百川资讯，2023年8月18日，钛白粉市场均价达15505元/吨，环比8月11日持平。bb3采购招标网

　　【中国化学】8月15日，公司发布经营情况简报，2023年1-7月，公司各项业务合同金额共计1958.07亿元，其中建筑工程承包业务1857.56亿元，勘察设计监理咨询业务30.33亿元，实业及新材料销售业务43.56亿元，现代服务业18.87亿元，其他业务7.75亿元。bb3采购招标网

　　【阳谷华泰】据卓创资讯，8月18日，华北市场橡胶促进剂M日度市场价15050元/吨，较8月11日上涨0元/吨；促进剂NS日度市场价22750元/吨，较8月11日上涨500元/吨；促进剂TMTD日度市场价11950元/吨，较8月11日上涨0元/吨。bb3采购招标网

　　【宝丰能源】【双箭股份】本周暂无重大公告。bb3采购招标网

　　【齐翔腾达】据百川盈孚，8月18日顺酐价格为6635元/吨，环比8月11日上升415元/吨；据卓创资讯，8月18日丁酮价格7416.67元/吨，环比8月11日下降350元/吨。bb3采购招标网

　　【华峰化学】据卓创资讯，8月18日浙江市场氨纶40D为31000元/吨，较8月11日持平；江苏市场氨纶40D为31000元/吨，较8月11日持平。bb3采购招标网

　　【新和成】据Wind，2023年8月18日，维生素A价格为85元/千克，环比8月11日持平；维生素E价格为70元/千克，环比8月11日持平。bb3采购招标网

　　【三友化工】据百川盈孚，8月18日粘胶短纤现货价为13000元/吨，环比8月11日上升150元/吨。据卓创资讯，8月18日纯碱价格为2237.5元/吨，环比8月11日上升79.17元/吨。2023年8月16日，公司发布公告称，公司控股子公司三友硅业完成了股份制改造及工商变更登记手续并取得唐山市行政审批局颁发的营业执照。bb3采购招标网

　　【华鲁恒升】据百川盈孚，8月18日乙二醇国内市场价为3987元/吨，环比8月11日下降20元/吨。据卓创资讯，8月18日华鲁恒升尿素小颗粒出厂价格为2580元/吨，环比8月11日上升90元/吨。bb3采购招标网

　　【金禾实业】据百川资讯，8月18日安赛蜜市场均价达3.8万元/吨，环比8月11日持平；三氯蔗糖市场均价达13.8万元/吨，环比8月11日持平；麦芽酚市场均价达6.5万元/吨，环比8月11日持平。8月18日，公司发布回购公司股份进展的公告。截至2023年8月16日，公司以集中竞价方式回购公司股份148.52万股，占公司目前总股本的0.26%，成交金额3499.95万元。bb3采购招标网

　　【赞宇科技】8月15日，公司发布2023年半年度报告，2023年上半年，公司实现营业收入48.26亿元，同比减少20.91%；归母净利润4440.94万元，同比减少85.66%。bb3采购招标网

　　【瑞华泰】【国瓷材料】【三棵树】本周暂无重大公告。bb3采购招标网

　　【扬农化工】据中农立华，2023年8月13日当周功夫菊酯原药价格为12.8万元/吨，较8月6日持平；联苯菊酯原药价格为15.8万元/吨，较8月6日持平。据百川资讯，2023年8月18日草甘膦原药价格为3.48万元/吨，较8月11日下降0.20万元/吨。bb3采购招标网

　　【利尔化学】据百川资讯，2023年8月18日草铵膦原药价格为6.05万元/吨，较8月11日持平。bb3采购招标网

　　【广信股份】据中农立华，2023年8月13日当周甲基硫菌灵原药（白色）价格为4.0万元/吨，较8月6日持平；多菌灵原药（白色）价格为4.0万元/吨，较8月6日持平。据百川资讯，2023年8月18日敌草隆价格为3.80万元/吨，较8月11日持平。bb3采购招标网

　　【长青股份】据中农立华，2023年8月13日当周吡虫啉原药价格为9.0万元/吨，较上周8月6日持平；氟磺胺草醚原药价格为13.5万元/吨，较上周8月6日持平；异丙甲草胺原药价格为5.0万元/吨，较上周8月6日持平。据百川资讯，2023年8月18日丁醚脲价格为13.0万元/吨，较上周8月11日持平。8月15日，长青股份发布2023年中报：2023上半年公司实现营业收入20.04亿元，同比下滑5.90%；实现归母净利润1.73亿元，同比减少14.48%。bb3采购招标网

　　【远兴能源】据百川资讯，2023年8月18日重质纯碱价格为2309元/吨，较8月11日上涨37元/吨；轻质纯碱价格为2207元/吨，较8月11日上涨51元/吨；尿素价格为2452元/吨，较8月11日上升28元/吨；动力煤价格为707元/吨，较8月11日下降8元/吨。bb3采购招标网

　　【道恩股份】截至2023年8月17日，公司已出现连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%（即22.34元/股）的情形，已触发“道恩转债”转股价格向下修正条款。公司第五届董事会决议本次不向下修正“道恩转债”的转股价格，且未来一个月内如再次触发转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案。bb3采购招标网

　　【金发科技】【蓝晓科技】本周暂无重大公告。bb3采购招标网

　　【万润股份】8月19日，公司发布2023年半年度报告，2023年上半年公司实现营收20.74亿元，同比-19.84%；实现归母净利润3.89亿元，同比20.69%。8月19日，公司发布公告，根据公司的总体战略布局，结合公司下属控股子公司九目化学的业务发展需要，发挥资本市场规范治理运作及拓宽融资渠道等优化资源配置的作用，促进公司及九目化学的共同发展，公司拟筹划下属控股子公司九目化学分拆至境内证券交易所上市事项。bb3采购招标网

　　【盐湖股份】据百川盈孚，8月18日电池级碳酸锂均价22.00万元/吨，环比8月11日下降9.84%。bb3采购招标网

　　【粤桂股份】据卓创资讯，8月18日中国硫磺（固体硫磺）价格917.5元/吨，较8月11日上涨70元/吨；中国硫酸（浓硫酸98%）价格225.63元/吨，较8月11日上涨18.75元/吨。bb3采购招标网

　　【国光股份】【山东赫达】【新亚强】【凯盛新材】本周暂无重大公告。bb3采购招标网

　　【中化国际】据卓创资讯，8月18日环氧树脂价格为15250元/吨，较8月11日上涨250元/吨；橡胶防老剂价格为24250元/吨，较8月11日上涨600元/吨。bb3采购招标网

　　【雅克科技】【利安隆】本周暂无重大公告。bb3采购招标网

　　【江化微】2023年8月18日，公司发布2023年中报：2023上半年公司实现营业收入4.99亿元，同比上升6.14%；实现归母净利润0.65亿元，同比增加5.25%。bb3采购招标网

　　风险提示bb3采购招标网

　　宏观经济变化；油价震荡变化；环保趋严；产品价格大幅波动；重点关注公司业绩不达预期；文中所引用资料及数据如与公司公告不一致，以公司公告为准bb3采购招标网