投资要点：IcS采购招标网

　　8月3日国海化工景气指数为96.91，环比7月27日上升1.55，景气上行。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。IcS采购招标网

　　投资建议：2023年传统行业触底反弹，新材料行业加速落地IcS采购招标网

　　自2021年Q1以来，化工景气持续下行，2023年5月4日，国海化工景气指数跌破100，根据2007年以来的下行周期数据，每次景气指数跌破100，对应的基础化工指数均见底；到6月底，国海化工景气指数开始回升，我们认为这是在整体产能扩张周期背景下的补库存周期，主要驱动力来自于需求端旺季需求即将回升且对政策刺激的预期增强、成本端煤炭原油等原料价格见底回升、供给端盈利下滑导致中小企业关停增加，我们认为2023Q3化工行业标的将有比较好的表现，重点关注四大机会：IcS采购招标网

　　1）弹性标的：低库存、低盈利、低扩张的三低品种优势突出，主要有涤纶长丝（桐昆股份、新凤鸣等）、粘胶短纤（三友化工、中泰化学等）、磷肥和磷酸（云天化、新洋丰、湖北宜化、川发龙蟒、云图控股、兴发集团、川恒股份、六国化工、川金诺等）、尿素（华鲁恒升、阳煤化工、湖北宜化等）、草甘膦（兴发集团、江山股份、扬农化工、新安股份）、TDI/MDI（沧州大化、万华化学等）、氯碱行业（包括电石、PVC、烧碱，中泰化学、新疆天业、鸿达兴业等）、制冷剂（永和股份、巨化股份、三美股份、东岳集团、新宙邦等）、炭黑（黑猫股份、永东股份、龙星化工）、钛白粉（龙佰集团等）等一系列产品。IcS采购招标网

　　2）龙头标的：化工价差已见底，即使价差不扩大，龙头企业仍有低成本产能扩张带来业绩增长，重点关注万华化学、华鲁恒升、卫星化学、宝丰能源、远兴能源等。IcS采购招标网

　　3）终端制品：成本已下降，进入利润上行期，重点关注轮胎（玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、三角轮胎、贵州轮胎业、通用股份等）、农药制剂（润丰股份等）、复合肥（新洋丰、云图控股、芭田股份等）、改性塑料（金发科技、普利特）等。IcS采购招标网

　　4）新材料：新材料一直是独立主线，主要看标的的放量情况，从下游景气度看，电子化学品是重点，重点关注瑞华泰、万润股份、国瓷材料、蓝晓科技、斯迪克、雅克科技、新亚强、山东赫达、凯盛新材等公司。IcS采购招标网

　　我们仍然重点看好各细分领域龙头。IcS采购招标网

　　行业价格走势IcS采购招标网

　　据Wind，截至8月4日，Brent和WTI期货价格分别收于85.25和81.73美元/桶，周环比+0.59%和+1.31%。IcS采购招标网

　　重点涨价产品分析IcS采购招标网

　　本周（7月29日-8月4日，下同）焦炭市场价格走势向上。8月4日，山西市场焦炭价格2015元/吨，环比上周7月28日+11.02%。据百川资讯，供应方面，本周焦化行业整体开工将近75.9%，较上周继续下滑；需求方面，钢坯市场价格稳中向上，下游补货意愿略增，带动社会库存下降；成本方面：炼焦煤市场价格稳中小涨，部分煤矿安全检查验收后恢复生产，供应较前期稍有增加，但下游对高价煤种接受度较低，炼焦煤价格谨慎追高。本周丙烯酸丁酯市场宽幅上涨。8月4日，丙烯酸丁酯价格9050元/吨，环比上周7月28日+7.42%。周内原料丁醇在装置波动提振下宽幅涨价，对丁酯成本提振明显，丁酯工厂报价存不同程度上涨，贸易市场或封盘惜售或跟涨，存补现货操作。持货方涨价刺激下游刚需入市采买，市场交投重心上行。本周纯MDI市场上涨。8月4日，华东地区纯MDI价格21350元/吨，环比上周7月28日+7.29%。国内厂家整体供应有限，韩国锦湖厂家对中国市场封盘，场内现货紧张，贸易商惜售拉涨；下游整体开工稳中有升，采购积极性提高。IcS采购招标网

　　重点标的信息跟踪IcS采购招标网

　　【万华化学】据卓创资讯，8月4日纯MDI价格21500元/吨，比7月28日上涨1400元/吨；8月4日聚合MDI价格17350元/吨，环比7月28日上涨900元/吨。8月3日，万华化学官网对10万吨/年高端α烯烃项目环境影响报告书进行征求意见稿公示，公司拟在万华烟台产业园新建10万吨/年高端α烯烃生产装置及配套的公用工程和辅助设施等。IcS采购招标网

　　【玲珑轮胎】8月2日，公司发布关于以集中竞价交易方式回购股份的回购进展公告，2023年7月公司未实施回购，截至2023年7月月底，公司已累计回购股份880万股，占公司目前总股本的比例为0.60%，购买的最高价为21.65元/股、最低价为16.29元/股，已支付的总金额为1.7亿元（不含交易费用）。本周泰国到美西港口海运费为2200美元/FEU，环比增加18.92%；泰国到美东港口海运费为3200美元/FEU，环比增加8.47%；泰国到欧洲海运费为1900美元/FEU，环比增加37.28%。IcS采购招标网

　　【赛轮轮胎】本周暂无重大公告。IcS采购招标网

　　【森麒麟】7月28日，公司公告新疆鑫石通过集中竞价交易方式减持股份，股份来源为公司首次公开发行股票并上市前持有的公司股份，减持价格区间为34.52元/股-35.31元/股。新疆恒厚通过集中竞价交易方式减持股份，股份来源为公司首次公开发行股票并上市前持有的公司股份，减持价格区间为34.81-35.17元/股。IcS采购招标网

　　【恒力石化】据卓创资讯，涤纶长丝8月3日库存18天，环比7月27日增加1天；PTA 8月4日库存313.1万吨，环比7月28日增加4.1万吨。8月4日涤纶长丝FDY价格8250元/吨，环比7月28日上涨50元/吨；8月4日PTA价格5857元/吨，环比7月28日下跌130元/吨。IcS采购招标网

　　【荣盛石化】8月1日，公司发布公司类型变更公告，控股股东荣盛控股于3月27日与AOC签署了《股份买卖协议》，转让双方已于7月20日取得中国证券登记结算有限责任公司出具的《证券过户登记确认书》并完成过户，过户股数为10.13亿股。因AOC系在荷兰登记注册，为公司外资股东，公司类型将由其他股份有限公司（上市）变更为股份有限公司（外商投资、上市），具体变更情况以获得工商审批结果为准。IcS采购招标网

　　【东方盛虹】据百川资讯，2023年8月4日EVA市场均价达15177元/吨，环比7月28日上涨371元/吨。IcS采购招标网

　　【卫星化学】据Wind，8月4日丙烯酸价格为5925元/吨，环比7月28日上涨175元/吨。IcS采购招标网

　　【恒逸石化】8月1日，公司发布关于回购公司股份进展的公告，截至7月31日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购（第三期）股份数1.32亿股，占公司总股本的3.61%，成交的总金额为9.72亿元（不含佣金、过户费等交易费用）。IcS采购招标网

　　【桐昆股份】【中国化学】【双箭股份】本周暂无重大公告。IcS采购招标网

　　【宝丰能源】2023年8月4日，公司发布投资者调研纪要称，公司内蒙项目采用DMTO三代技术，设计醇烯比为2.66吨甲醇/吨烯烃，比公司宁东烯烃二期项目醇烯比2.88吨甲醇/吨烯烃降低约8%，甲醇价格按2200元/吨计算，成本降低480元/吨。同时，公司宁东烯烃项目所需原料煤主要从内蒙古鄂尔多斯地区采购，内蒙项目原料煤供应区位优势明显，原料煤和动力煤比宁东项目可节约运费90元/吨，吨烯烃用煤按4.5吨计算，成本降低405元/吨；另外，单套装置生产能力更大，管理人员、操作人员相对减少，人工成本等相应降低约260元/吨；产品距终端用户更近，配送费用可降低至少120元。IcS采购招标网

　　【云图控股】2023年8月3日，公司发布公告称，2023年8月1日，公司全资子公司雷波凯瑞公司以人民币7.60亿元成功竞得阿居洛呷磷矿探矿权，并与四川省自然资源厅、政务服务和资源交易中心签署了《四川省雷波县阿居洛呷磷矿勘查区块探矿权出让成交确认书》。IcS采购招标网

　　【中毅达】本周暂无重大公告。IcS采购招标网

　　【三棵树】2023年8月5日，公司发布公告称，经公司财务部门确认，公司收到与收益相关的政府补助1738.93万元。IcS采购招标网

　　【国瓷材料】本周暂无重大公告。IcS采购招标网

　　【齐翔腾达】根据百川资讯，8月4日顺酐价格为6252元/吨，环比7月28日上升95元/吨；据卓创资讯，8月4日丁酮价格7950元/吨，环比7月28日上升50元/吨。IcS采购招标网

　　【新洋丰】根据卓创资讯，8月4日磷酸一铵价格2658.33元/吨，环比7月28日上升113.33元/吨；8月4日复合肥价格为2833.33元/吨，环比7月28日上升27.77元/吨；8月4日磷矿石价格885元/吨，环比7月28日环比不变。IcS采购招标网

　　【龙佰集团】据百川资讯，2023年8月4日，钛白粉市场均价达15395元/吨，环比7月28日上涨99元/吨。8月1日，公司发布关于调整下属子公司股权结构及对下属子公司增资的进展公告，近日甘肃佰利联完成了股权转让的工商变更登记手续，甘肃佰利联变更为公司一级全资子公司。中州炭素完成了增资的工商变更登记手续，并取得了换发的营业执照。IcS采购招标网

　　【阳谷华泰】8月2日，公司发布向不特定对象发行可转换公司债券发行结果公告，本次发行的可转债规模为人民币6.5亿元可转债，每张面值为人民币100元，共计650万张，按面值发行，本次发行的阳谷转债向发行人在股权登记日（2023年7月26日，T-1日）收市后登记在册的原股东优先配售，原股东优先配售后余额部分通过深圳证券交易所交易系统网上向社会公众投资者发行。据卓创资讯，8月4日，华北市场橡胶促进剂M日度市场价14050元/吨，较7月28日上涨700元/吨；促进剂NS日度市场价20750元/吨，较7月28日上涨400元/吨；促进剂TMTD日度市场价11250元/吨，较7月28日上涨700元/吨。IcS采购招标网

　　【华峰化学】据卓创资讯，8月4日浙江市场氨纶40D为31000元/吨，较7月28日持平；江苏市场氨纶40D为31000元/吨，较7月28日持平。IcS采购招标网

　　【新和成】据Wind，2023年8月4日，维生素A价格为87元/千克，环比7月28日持平；维生素E价格为70元/千克，环比7月28日持平。IcS采购招标网

　　【三友化工】根据百川资讯，8月4日粘胶短纤现货价为12700元/吨，环比7月28日下降150元/吨。据卓创资讯，8月4日纯碱价格为2127.5元/吨，环比7月28日上升54.17元/吨。IcS采购招标网

　　【华鲁恒升】根据百川资讯，8月4日乙二醇国内市场价为4011元/吨，环比7月28日下降112元/吨。据卓创资讯，8月4日华鲁恒升尿素小颗粒出厂价格为2510元/吨，环比7月28日下降70元/吨。IcS采购招标网

　　【瑞华泰】2023年8月4日，公司发布投资者调研纪要称，TPI为无胶法生产FCCL的工艺，由日企钟渊化学所垄断，公司通过自有工艺路径打破日本专利保护垄断。目前已完成客户小试认证，计划在嘉兴产线推进放量进程。IcS采购招标网

　　【金禾实业】据百川资讯，8月4日安赛蜜市场均价达3.8万元/吨，环比7月28日下跌0.7万元/吨；三氯蔗糖市场均价达13.8万元/吨，环比7月28日下跌0.7万元/吨；麦芽酚市场均价达6.5万元/吨，环比7月28日持平。8月2日，公司发布关于回购公司股份进展的公告。截至2023年7月31日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式回购公司股份62.96万股，占公司目前总股本的0.11%，成交金额1547.96万元。IcS采购招标网

　　【扬农化工】据中农立华，2023年7月30日当周功夫菊酯原药价格为12.8万元/吨，较7月23日上涨0.2万元/吨；联苯菊酯原药价格为15.8万元/吨，较7月23日持平。据百川资讯，2023年8月4日草甘膦原药价格为3.78万元/吨，较7月28日基本持平。IcS采购招标网

　　【利尔化学】据百川资讯，2023年8月4日草铵膦原药价格为6.15万元/吨，较7月28日持平。IcS采购招标网

　　【广信股份】据中农立华，2023年7月30日当周甲基硫菌灵原药（白色）价格为4.0万元/吨，较7月23日持平；多菌灵原药（白色）价格为4.0万元/吨，较7月23日持平。据百川资讯，2023年8月4日敌草隆价格为3.80万元/吨，较7月28日持平。IcS采购招标网

　　【长青股份】据中农立华，2023年7月30日当周吡虫啉原药价格为9.0万元/吨，较上周7月23日持平；氟磺胺草醚原药价格为13.5万元/吨，较上周7月23日持平；异丙甲草胺原药价格为5.0万元/吨，较上周7月23日持平。据百川资讯，2023年8月4日丁醚脲价格为12.0万元/吨，较7月28日持平。IcS采购招标网

　　【赞宇科技】【金发科技】【山东赫达】本周暂无重大公告。IcS采购招标网

　　【新亚强】8月3日，公司发布关于使用部分闲置募集资金进行现金管理到期赎回并继续进行现金管理的公告，公司本次使用闲置募集资金2.16亿元进行现金管理，占公司2023年3月31日末货币资金的比例为47.64%。IcS采购招标网

　　【凯盛新材】本周暂无重大公告。IcS采购招标网

　　【远兴能源】据百川资讯，2023年8月4日重质纯碱价格为2248元/吨，较7月28日上涨42元/吨；轻质纯碱价格为2096元/吨，较7月28日上涨73元/吨；尿素价格为2438元/吨，较7月28日下降19元/吨；动力煤价格为721元/吨，较7月28日下降6元/吨。8月2日，公司公告其控股股东博源集团将所持公司部分股份进行质押，为他人续贷融资提供担保，本次质押股份数量1000万股，占其所持股份比例为0.89%，占公司总股本比例为0.28%。IcS采购招标网

　　【盐湖股份】根据百川资讯，8月4日电池级碳酸锂均价26.30万元/吨，环比7月28日下降4.71%。IcS采购招标网

　　【粤桂股份】据卓创资讯，8月4日中国硫磺（固体硫磺）价格801.25元/吨，较7月28日上涨26.87元/吨；中国硫酸（浓硫酸98%）价格183.81元/吨，较7月28日上涨14.68元/吨。IcS采购招标网

　　【中化国际】根据卓创资讯，8月4日环氧树脂价格为15400元/吨，较7月28日上涨350元/吨；橡胶防老剂价格为22250元/吨，较7月28日上涨1300元/吨。IcS采购招标网

　　【蓝晓科技】【道恩股份】【万润股份】【雅克科技】本周暂无重大公告。IcS采购招标网

　　【江化微】8月2日，公司公告为优化子公司资本结构，降低公司财务风险，增强其资金实力，拟以自有资金5亿元向镇江江化微进行增资（其中约2.78亿元计入注册资本），增资完成后对镇江江化微的持股比例由60.00%增加至74.29%。IcS采购招标网

　　【利安隆】【华恒生物】本周暂无重大公告。IcS采购招标网

　　风险提示IcS采购招标网

　　宏观经济变化；油价震荡变化；环保趋严；产品价格大幅波动；重点关注公司业绩不达预期；文中所引用资料及数据如与公司公告不一致，以公司公告为准。IcS采购招标网