核心观点48p采购招标网

　　宏观：持续关注细分高景气行业新材料投资机会。4月工业企业利润降幅继续收窄，工业生产继续恢复，下阶段着力恢复和扩大需求，其中装备制造业利润明显恢复，利润同比大幅增长29.8%，实现由降转增，拉动规模以上工业利润增长6.4个百分点，是拉动作用最大的行业板块；美PMI报告出现严重分化，制造业深陷泥潭，服务业指标却创一年新高；美国4月份PCE物价指数上涨0.4%，高于市场预期的0.3%，6月暂停加息预期概率下降。48p采购招标网

　　钢：普钢综合价格指数环比明显下跌。本周螺纹钢产量环比明显上升1.41%，消耗量环比明显下降4.22%。钢材社会库存和钢厂库存总和环比明显下降2.94%。考虑一个月库存周期，长流程成本月变动、短流程成本月变动明显下降，普钢综合价格指数月变动明显下跌，长流程螺纹钢毛利环比明显上升、短流程螺纹钢毛利环比明显上升。48p采购招标网

　　新能源金属：碳酸锂价格环比小幅上涨。本周，国产99.5%电池级碳酸锂价格为29.5万元/吨，环比小幅上涨1.03%；国产56.5%氢氧化锂价格为28.25万元/吨，环比明显上涨2.17%；本周MB标准级钴环比明显下跌2.28%，四氧化三钴环比持平。镍方面，本周LME镍现货结算价格为21125美元/吨，环比明显下跌1.58%。48p采购招标网

　　工业金属：铜价环比明显下跌，铝价环比明显下跌。本周LME铜现货结算价为7922美元/吨，环比明显下跌3.65%，LME铝现货结算价为2236美元/吨，环比明显下跌2.78%；盈利方面，本周电解铝盈利新疆、内蒙、云南环比小幅下降，山东环比小幅上升。48p采购招标网

　　金：避险情绪消退，金价环比明显下跌。本周COMEX金价环比明显下跌1.93%，黄金非商业净多头持仓数量环比明显下降8.17%；ACYSecurities首席经济学家Clifford Bennett表示，市场普遍预期债务危机将得到解决，美联储总体上仍将收紧货币政策，这会给黄金价格带来一定的下行压力48p采购招标网

　　投资建议与投资标的48p采购招标网

　　工业金属：关注资源端龙头企业如紫金矿业(601899，未评级)、神火股份(000933，未评级)、天山铝业(002532，未评级)；关注金属新材料各细分赛道，如软磁粉芯的铂科新材(300811，买入)、永磁材料的金力永磁(300748，买入)，高端铜合金的博威合金(601137，买入)、涂炭铝箔的鼎胜新材(603876，买入)。48p采购招标网

　　钢：特钢方面，建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如广大特材(688186，买入)、中信特钢(000708，买入)；不锈钢方面建议关注甬金股份(603995，买入)、久立特材(002318，买入)、武进不锈(603878，未评级)，火电高端用管建议关注盛德鑫泰(300881，买入)，军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢(600399，未评级)，以及基本面健康的钼的相关的金钼股份(601958，未评级)、洛阳钼业(603993，未评级)。48p采购招标网

　　新能源金属：建议关注资源自给率较高的永兴材料(002756，买入)、天齐锂业(002466，未评级)、中矿资源(002738，未评级)等锂资源丰富的企业。48p采购招标网

　　贵金属：优选受益于加息退潮的黄金，建议关注山东黄金(600547，未评级)、银泰黄金(000975，未评级)、赤峰黄金(600988，未评级)。48p采购招标网

　　风险提示48p采购招标网

　　宏观经济增速放缓；原材料价格波动48p采购招标网